диплом Выбор источников финансирования для развития компании (id=idd_1909_0001811)

Содержание


Введение 3
Глава 1. Теоретические основы выбора источников финансирования предприятия 6
1.1. Понятие, сущность и классификация источников финансирования 6
1.2. Заемный и собственный капитал в финансировании предпринимательской деятельности компаний 11
1.3. Методы оценки эффективности использования источников финансирования 29
Глава 2. Анализ источников финансирования предприятия ООО «МРК-Инжиниринг» 37
2.1. Организационно-экономическая характеристика предприятия 37
2.2. Состав и структура источников финансирования на предприятии 46
2.3. Анализ эффективности использования источников финансирования предприятия 55
Глава 3. Методы повышения эффективности использования источников финансирования на предприятии ООО «МРК-Инжиниринг» 59
3.1. Анализ влияния финансовых результатов на деятельность компании и выбор источников финансирования для ее развития 59
3.2. Формирование оптимальной структуры источников финансирования 71
Заключение 75
Список используемой литературы 80
Приложения 84
Введение

Главным звеном экономики в рыночных условиях хозяйствования являются предприятия, осуществляющие производственную, научно – исследовательскую и коммерческую деятельность, в результате которой производят соответствующие виды продукции, реализуют ее, получают, распределяют доходы, формируют соответствующие фонды финансовых ресурсов. Финансовые ресурсы играют ведущую роль в формировании материальных и трудовых ресурсов, развития материально-технической базы, приобретении современных информационных технологий. Финансовые ресурсы – это единственный вид ресурсов, трансформируемый непосредственно с минимальным временным лагом в любой другой вид ресурсов. Эффективное управление финансовыми ресурсами предприятия является залогом стабильности развития предприятия, его финансового состояния, рост рыночной стоимости и благосостояния собственников. Главными направлениями управления финансами предприятия является формирование, распределение и использование финансовых ресурсов предприятия. Важным аспектом управления формированием финансовых ресурсов является определение структуры источников их поступлений.
Приведенные определения финансовых ресурсов указывают на место создания ресурсов и принадлежность их к субъектам финансовых отношений. Но признают источник их создания и назначения. Коробов М.Я определяет финансовые ресурсы как централизованные и децентрализованные денежные фонды целевого назначения, которые формируются в процессе распределения и перераспределения национального богатства, совокупного общественного продукта и национального дохода и предназначаются для использования в соответствии с задачами социально-экономического развития общества и трудовых коллективов отдельных предприятий. Источники формирования финансовых ресурсов предприятия отражаются в пассиве баланса и состоят из собственных и заемных. Основу финансирования деятельности предприятия составляют собственные источники, использование которых приводит к росту рыночной стоимости предприятия и снижения предпринимательских рисков. Эффективная финансовая деятельность предприятия невозможна без постоянного привлечения заемных средств. Использование заемного капитала позволяет значительного расширения объема хозяйственной деятельности предприятия, обеспечить более эффективное использование собственного капитала, ускорить формирование различных целевых финансовых фондов, а в конечном счете – повысить рыночную стоимость предприятия. Но привлечение заемного капитала снижает финансовую устойчивость предприятия, при этом дает возможность увеличить прибыльность собственного капитала. Поэтому актуальность темы обусловлена ??тем, что путем эффективного управления заемным капиталом, оптимизации структуры капитала по источникам его образования, то есть, в частности соотношение заемного и собственного капитала, а также определение и соблюдение лучших пропорций между видами заемного капитала, обеспечивает необходимый уровень рентабельности, устойчивую финансовую равновесие предприятия в процессе его развития, максимизируется его рыночная стоимость.
Материальным носителем финансовых отношений выступают финансовые ресурсы. И это выделяет финансы из совокупности экономических категорий. Можно сказать, как совокупность экономических отношений находят свое конкретное выражение в финансовых ресурсах, преобладающей формой движения которых фонды. До сих пор нет единого мнения относительно определения финансовых ресурсов, их содержания и роли в воспроизводственном процессе. Многие определений, представляемых в словарях и научной литературе не соответствуют сущности финансовых ресурсов или раскрывают ее не полностью. являются работы отечественных и зарубежных экономистов.
Цель работы – исследование основ формирования структуры источников финансирования деятельности предприятия и определение путей ее совершенствования.
Предметом работы является политика управления источниками финансирования ООО «МРК-Инжиниринг».
Объект работы – финансово-хозяйственная деятельность ООО «МРК-Инжиниринг».
Задачи работы:
определить сущность, состав и структуру источников финансирования предприятия;
изучить правовое регулирование формирования финансовых ресурсов предприятия;
рассмотреть методику оценки эффективности формирования структуры источников финансирования;
проанализировать технико-экономические показатели деятельности предприятия и зависимость их изменений от уровня эффективности финансовой деятельности предприятия;
оценить финансовое состояние предприятия;
исследовать динамику и структуру источников финансирования предприятия;
проанализировать эффективность использования собственных и заемных средств предприятия;
рассмотреть пути совершенствования структуры источников финансирования предприятия.
При выполнении работы использовались статистические методы изучения экономических объектов, динамический, структурный, факторный, коэффициентный анализ. Методы финансового планирования и прогнозирования. При исследовании проблемы использовались законодательные и нормативные акты, монографии, статьи изданий периодической печати и материалы предоставлены ООО «МРК-Инжиниринг».
Глава 1. Теоретические основы выбора источников финансирования предприятия

1.1. Понятие, сущность и классификация источников финансирования

При рыночных отношений важное значение приобретает выбор оптимальной структуры источников финансирования предприятий. Финансирование предприятий осуществляется за счет собственных и привлеченных средств.


Рисунок 1 – Источники финансирования предприятия

Структура источников финансирования предприятия зависит от многих факторов:
– от налогообложения доходов предприятия;
– темпов роста реализации товарной продукции и их стабильности;
– структуры активов предприятия;
– состояния рынка капитала;
– процентной политики коммерческих банков;
– уровня управления финансовыми ресурсами предприятия и т.д.



Рисунок 2 – Собственные и заемные источники финансирования предприятия

Собственный капитал показывает долю имущества предприятия, которая финансируется за счет средств собственников и собственных средств предприятия. Долгое время в отечественной теории и практике вопросу финансирования деятельности хозяйственных структур за счет капитала собственников уделялось чрезвычайно малое внимание, поскольку при административно-командной экономики государственные предприятия в централизованном порядке наделялись уставным капиталом, который не мог быть изменен в результате эмиссии (или аннулирования) корпоративных прав. Зато доминирующая роль отводилась таким антирыночным методам финансирования предприятий, как бюджетные дотации, субсидии, субвенции.
Сегодня достаточно актуальным является вопрос переориентации предприятий на рыночные формы их финансирования, одним из которых является мобилизация ресурсов на основе привлечения инвестиций в обмен на корпоративные права, эмитированные юридическим лицом. Соблазнительным для финансистов является то, что для привлечения средств на основе увеличения уставного капитала не нужны ни залог имущества, ни гарантии третьих лиц; ресурсы, вложенные в собственный капитал предприятия, остаются в его распоряжении в течение долгосрочного периода.
Между тем работники финансовых служб предприятий, финансовые менеджеры, бухгалтеры и другие специалисты, которые занимаются практической финансовой работой, сталкиваются со значительными трудностями при попытке использовать указанный метод финансирования. Для успешного осуществления операций с собственным капиталом предприятия и использования данной формы финансирования на практике финансистам следует овладеть такими блоками вопросов: цели, порядок и условия увеличения (уменьшения) уставного и собственного капитала; резервы предприятия, их виды, значение и порядок формирования; дополнительный капитал: порядок его формирования и использования; налогообложения операций, связанных с увеличением (уменьшением) уставного капитала, добавочного капитала, осуществлением реинвестиций в корпоративные права. В научно – практической литературе довольно часто можно встретить такие понятия, как «собственный капитал», «дополнительный капитал», «уставный капитал», «номинальный капитал». Для четкого понимания процессов, которые будут охарактеризованы далее, необходимо четко идентифицировать эти понятия.
Собственный капитал предприятия – это итог первого раздела пассива баланса, то есть превышения балансовой стоимости активов предприятия на его обязательствам. Основными составляющими собственного капитала является уставный капитал, добавочный и резервный капитал, нераспределенная прибыль. Сведения о размерах уставного и резервного капитала содержатся в уставе предприятия. Показатель собственного капитала является одним из главных индикаторов кредитоспособности предприятия. Он – основа для определения финансовой независимости предприятия, его финансовой устойчивости и стабильности. Для большинства предприятий основным элементом собственного капитала является уставный (номинальный) капитал – сумма вкладов собственников предприятия в его активы по номинальной стоимости согласно учредительным документам. В соответствующей статье баланса приводится зафиксированная в учредительных документах общая стоимость активов, являющихся взносом собственников (участников) в капитал предприятия. Сумма уставного капитала, а также решение о его увеличении или уменьшении должны быть зарегистрированы в Государственном реестре хозяйственных единиц i по стоимости соответствовать данным финансовой отчетности, в частности баланса. Это та сумма капитала, в рамках которой учредители предприятия (в частности АО, ООО) несут материальную ответственность перед его кредиторами. Именно поэтому уменьшение уставного капитала при наличии возражений кредиторов не допускается.
В отдельных предприятий составляющей собственного капитала является паевой капитал. Эта статья предусмотрена для кредитных союзов, потребительских обществ, коллективных сельскохозяйственных предприятий, жилищно-строительных кооперативов, в которых уставный капитал формируется за счет паевых взносов. Паевой капитал – это совокупность средств физических и юридических лиц, добровольно размещенных в обществе в соответствии с учредительными документами для осуществления его хозяйственно-финансовой деятельности. Для обеспечения развития хозяйственной деятельности предприятия пайщиками могут вноситься дополнительные паевые взносы на добровольных началах. При ежегодном распределении прибыли по решению собрания пайщиков на обязательные и дополнительные паевые взносы начисляются дивиденды, которые могут быть зачислены на пополнение пая.
Заемный капитал – это средства, отданные в ссуду под определенный процент при условии возвратности. Формой движения ссудного капитала является кредит. Основным его источником служат средства, высвобождающиеся в процессе воспроизводства: амортизационные фонды предприятий, часть оборотного капитала в денежной форме, прибыль, идет на восстановление и расширение производства, денежные доходы и сбережения всех слоев населения. На рынке капиталов кредиты предоставляются на срок более года. Рынок капиталов способствует росту производства и увеличению товарооборота, движению капиталов внутри страны, трансформации денежных сбережений в капиталовложения, обновлению основного капитала. Экономическая роль этого рынка заключается в его способности объединить мелкие, разрозненные средства и таким образом активно влиять на концентрацию и централизацию производства и капитала.
Итак, можно сделать вывод: приемлемым для предприятия является комплексный подход к выбору источников финансирования. Необходимо учесть, что финансирование за счет собственного капитала не приводит к возникновению обязательств, а за счет заемного капитала вызывает финансовые обязательства предприятия. Вместе с тем нужно иметь в виду, что за все внешние финансовые ресурсы предприятия необходимо платить проценты. Поэтому эти ресурсы с предметом особого внимания менеджеров предприятия.

1.2. Заемный и собственный капитал в финансировании предпринимательской деятельности компаний

В научно-практической литературе можно встретить две основных концепции трактовки сущности и классификации внутренних источников финансирования. Первый подход ориентирован на финансовые результаты, второй – на движение денежных потоков. Это обусловлено тем, что не всегда доходы и расходы предприятия, отраженные в отчете о финансовых результатах, совпадают с денежными поступлениями (расходами) в рамках операционной и инвестиционной деятельности соответствующего периода. Например, величина выручки от реализации продукции, отраженная в отчетности, может не совпадать с денежными поступлениями от реализации в том же периоде. С другой стороны, не все расходы, которые учитываются при определении финансовых результатов определенного периода, связанные с денежными расходами.
К внутренним источникам финансирования предприятий обычно относят следующие:
чистая прибыль;
амортизационные отчисления;
обеспечения будущих расходов и платежей.
Дискуссионным является вопрос отнесения к внутренним источникам финансирования денежных поступлений от инвестиционной деятельности, в частности, процентов, дивидендов, выручки от реализации необоротных активов, финансовых инвестиций и т.п.. Сторонники отнесения указанных поступлений к внешним финансовым источникам обосновывают свою позицию тем, что инвестиции и финансовые доходы не являются результатом операционной деятельности, а следовательно, не могут рассматриваться как внутреннее финансирование.
Финансово-хозяйственная деятельность предприятия любой организационно-правовой формы собственности начинается с формирования уставного капитала. Уставный капитал – это выделены предприятию или привлеченные им средства на принципах, определенных действующим законодательством, финансовые ресурсы в виде денежных средств или вложений в имущество, материальные ценности, нематериальные активы, ценные бумаги, закрепленные за предприятием право собственности или полного хозяйственного ведения. Порядок и источники формирования статных капиталов зависит от типа предприятия и формы собственности, на базе которой оно функционирует. В РФ права предприятий различных типов и форм собственности закреплены в действующем законодательстве.
Размер уставного капитала предприятия в значительной степени определяет масштабы его производственно-хозяйственной деятельности. За счет уставного капитала предприятие формирует свои собственные (основные и оборотные) средства. Кроме денежных средств, уставный капитал может формироваться за счет поступлений имущества (здания, машины, оборудование, транспортные средства сырье, материалы, другие товарно-материальные ценности), ценных бумаг и нематериальных активов. К нематериальным активам относится стоимость права пользования результатами интеллектуальной работы в виде изобретений, «гудвилл», промышленных образцов технологий ноу-хау, рационализаторских предложений, отчетов о научно-исследовательские работы и др. Действующее законодательство предусматривает минимальные размеры уставных капиталов, при которых допускается государственная регистрация предприятия.
В процессе ведения хозяйственной деятельности величина уставных капиталов предприятий изменяется за счет:
увеличение их вследствие выделения части прибыли на пополнение объемов финансовых ресурсов;
реализации инвестиционных проектов;
переоценки основных средств предприятий;
дополнительного выпуска акций;
различия в денежных поступлениях между продажной (рыночной) и номинальной стоимостью акций.
При приватизации имущества государственных предприятий предусмотрены следующие источники средств, используемые при формировании уставных фондов:
приобретение акций предприятия за счет приватизационных сертификатов, которые получают граждане РФ;
личные сбережения граждан РФ;
часть кредитов населения, составляет проиндексированные вклады в Сберегательном банке РФ;
средства отечественных юридических лиц;
средства чужеземных юридических и физических лиц.
Рост объема производства товаров и услуг вызывает необходимость постоянного наращивания уставных капиталов предприятий.
Амортизация – это процесс износа и постепенного переноса стоимости основных средств на стоимость изготовленной с их участием. Амортизационные отчисления включаются в состав валовых расходов, принимаемых для исчисления налогооблагаемой прибыли. Амортизационные средства поступают на предприятие в составе выручки от реализации готовой продукции (работ, услуг) и накапливаются в амортизационном фонде для дальнейшего использования в качестве источника воспроизведения стоимости основных средств. Предприятия имеют право самостоятельно применять метод ускоренной амортизации. За счет амортизационных отчислений финансируются расходы:
на приобретение основных средств и нематериальных активов для собственного производственного использования, в том числе на самостоятельное изготовление основных средств для собственных производственных нужд (включая расходы на выплату заработной платы работникам, занятым на изготовлении таких основных средств);
на осуществление всех видов ремонта, реконструкции, модернизации и других способов улучшения основных средств.
Суммы амортизационных отчислений отчетного периода определяются умножением норм амортизации на балансовую стоимость групп основных средств на начало отчетного периода.
Сущность ускоренного метода начисления заключается в отсоединении физического процесса износа машин и оборудования от калькулируемые процесса переноса стоимости этих машин и оборудования на стоимость изготовленной продукции. Благодаря ускоренной амортизации большая часть стоимости машин и оборудования переносится на стоимость изготовленной с их участием продукции в сроки, короче действительного периода их физического и морального износа. Нормы амортизационных отчислений для ускоренного списания основных средств устанавливают в законодательном порядке государственные органы.
Определяя ставки и порядок амортизационного списания, государственные регулирующие органы устанавливают ту часть чистой прибыли, которая может быть освобождена от налогов зачислением их на затраты производства и затем перечислена в амортизационный фонд для дальнейшего инвестирования в соответствии с потребностями предприятия. Итак, ускоренную амортизацию можно рассматривать как налоговую льготу, которую получают предприятия, инвестируя средства в основной капитал. В первые годы использования средств значительную часть прибыли направляют на покрытие расходов по амортизации, ее облагают и тем самым уменьшают выплаты по налогу па прибыль. Эффект использования ускоренной амортизации ощутимый в условиях экономики, стабильно функционирует, в период кризисов и спадов действенность амортизационной политики уменьшается. Использование ускоренной амортизации увеличивает себестоимость работ и услуг. В условиях неполного низкой загрузки оборудования – это негативный момент для предприятия.
При низкой рентабельности производства эффект от сокращения налоговых обязательств низкий. При нулевой рентабельности – для предприятий это ухудшением их финансового состояния, так как, не давая отдачи в виде снижения налога на прибыль, амортизация ухудшает результаты финансовой деятельности. Кроме того, еще один негативный момент использования ускоренной амортизации заключается в том, то, занижая искусственно прибыль, инвесторы и кредиторы предприятия получают неточную информацию о финансовом состоянии предприятия. Для ликвидации этого противоречия в некоторых странах практикуют использование различных методов начисления для целей налогообложения и для целей финансового учета. Большинство предприятий использует метод ускоренного списания для налоговых и линейный для бухгалтерских расчетов .. К тому же лишь небольшая часть западных компаний применяет ускоренную амортизацию в отчетах для акционеров.
Под долгосрочными обязательствами следует понимать обязательства, будут погашены в течение срока, превышающего 12 календарных месяцев, или в течение срока, превышающего операционный цикл, если он больше 12 календарных месяцев. Долгосрочные обязательства и соответственно долгосрочный ссудный капитал предприятия можно классифицировать по следующим видам:
ссуды банков и другие ссуды, срок погашения которых превышает 12 календарных месяцев;
долгосрочные обязательства по эмитированным облигациям;
отложенные налоговые обязательства;
долгосрочные векселя выданные;
долгосрочные обязательства по финансовой аренде и аренде целостных имущественных комплексов;
прочие долгосрочные обязательства, в частности в соответствии с законодательством отсроченная задолженность по налогам (других обязательных платежей), финансовая помощь на возвратной основе и т.д.
Под текущими (краткосрочными) обязательствами необходимо понимать обязательства, будут погашены в течение операционного цикла или должны быть погашены в течение 12 месяцев с даты составления баланса. Текущий ссудный капитал может формироваться за счет таких видов обязательств:
краткосрочные кредиты банков;
текущая задолженность по долгосрочным обязательствам (часть долгосрочной задолженности, которую необходимо погасить в течение одного года с даты составления баланса);
векселя выданные (сумма задолженности по выданным векселям в обеспечение поставок (работ, услуг) от поставщиков, подрядчиков и других кредиторов, срок погашения которой не превышает 12 календарных месяцев);
кредиторская задолженность за товары, работы, услуги (сумма задолженности поставщикам и подрядчикам за полученные материальные ценности, выполненные работы и полученные услуги, кроме задолженности, обеспеченной векселями);
текущие обязательства по расчетам по полученным авансам (сумма взносов, полученных от других лиц в счет последующих поставок продукции, выполнения работ (услуг), а также суммы предварительной оплаты покупателями и заказчиками счетов поставщика);
текущие обязательства по расчетам с бюджетом (задолженность предприятия по всем видам платежей в бюджет, включая налоги с работников предприятия, а также обязательства по финансовым санкциям, взимаемых в доход бюджета);
текущие обязательства по расчетам по страхованию (задолженность по сборам на обязательное государственное пенсионное страхование, обязательное социальное страхование, обязательное социальное страхование на случай безработицы, расчетах по индивидуальному страхованию персонала предприятия, по страхованию имущества и по другим расчетам по страхованию);
текущие обязательства по расчетам по оплате труда (задолженность по начисленной, но не выплаченной оплате труда, премиям, пособиям и т.п.);
текущие обязательства по расчетам с участниками (задолженность предприятия его учас

Заказать эту работу прямо сейчас

Посмотреть другие готовые работы по предмету ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ

© 2002-2024 Москва 'Мастерская дипломов'. Все права защищены.