диплом Хеджирование как способ страхования финансовых рисков - 2 (id=idd_1909_0001943)

ОПИСАНИЕ РАБОТЫ:
Предмет:  ФИНАНСЫ
Название: Хеджирование как способ страхования финансовых рисков - 2
Тип:      диплом
Объем:    78 с.
Дата:     12.12.2012
Идентификатор: idd_1909_0001943

ЦЕНА:
2800 руб.
2500
руб.
 
Внимание!!!
Ниже представлен фрагмент данной работы для ознакомления.
Вы можете купить данную работу прямо сейчас!
Нажмите кнопку "Купить" справа.

Оплата онлайн возможна с Яндекс.Кошелька, с банковской карты или со счета мобильного телефона (выберите).
ЕСЛИ такие варианты Вам не удобны - Отправьте нам запрос данной работы, указав свой электронный адрес.
Мы оперативно ответим и предложим Вам более 20 способов оплаты.
Все подробности можно будет обсудить по электронной почте, или в Viber, WhatsApp и т.п.














Хеджирование как способ страхования финансовых рисков - 2 (id=idd_1909_0001943) - диплом из нашего Каталога готовых дипломов. Он написан авторами нашей Мастерской дипломов на заказ и успешно защищен! Диплом абсолютно эксклюзивный, нигде в Интернете не засвечен, написан БЕЗ использования общедоступных бесплатных готовых студенческих работ из Интернета! Если Вы ищете уникальную, грамотно и профессионально выполненную дипломную работу - Вы попали по адресу.
Вы можете заказать Диплом Хеджирование как способ страхования финансовых рисков - 2 (id=idd_1909_0001943) у нас, написав на адрес ready@diplomashop.ru.
Обращаем ваше внимание на то, что скачать Диплом Хеджирование как способ страхования финансовых рисков - 2 (id=idd_1909_0001943) по дисциплине ФИНАНСЫ с сайта нельзя! Здесь представлено лишь несколько первых страниц и содержание этого эксклюзивного диплома, которые позволят Вам ознакомиться с ним. Если Вы хотите купить Диплом Хеджирование как способ страхования финансовых рисков - 2 (дисциплина/специальность - ФИНАНСЫ) - пишите.

Фрагмент работы:


Содержание


Введение 3
Глава 1. Теоретические основы хеджирования, как способа управления финансовыми рисками. 6
1.1. Понятие и сущность хеджирования 6
1.2. Виды и методы хеджирования 11
1.3. Основные инструменты хеджирования 15
Глава 2. Характеристика опционов и фьючерсов как срочных сделок с производными ценными бумагами 26
2.1. Характеристика опционов и фьючерсов, как срочных сделок с производными ценными бумагами 26
2.2. Методы расчета цен 41
Глава 3. Практика использования хеджирования на примере срочных сделок на бирже 51
3.1. Понятие хеджирования фьючерсным контрактом 51
3.2. Хеджирование продажей контракта 52
3.3. Хеджирование с помощью валютных фьючерсов 54
3.4. Понятие хеджирования опционными контрактами 55
3.5. Хеджирование с использованием операции «своп» 63
Заключение 70
Список используемой литературы 75
Приложения 78
Введение

Актуальность исследования обусловлена тем, что фондовый рынок является составной частью финансового рынка, а, следовательно, и финансово-кредитной системы. В условиях современной экономики фондовый рынок приобретает ведущее значение: в ценных бумагах воплощена большая часть финансовых активов развитых стран. Определенной оценкой масштабов фондового рынка может служить значение суммарной капитализации акций обращающихся на нем компаний, пик которого был достигнут осенью 2011 г. и составил более 60 трлн. долларов США.
Вместе с ростом объемов и значимости мирового фондового рынка все более актуальными остаются проблемы его нестабильности и неустойчивости. Наблюдаемый в 2011-2012 гг. мировой финансовый кризис привел к падению суммарной капитализации мирового рынка акций на 41% за период с сентября 2011 г. по октябрь 2012 г.
Кризисные явления, приведшие к банкротству ряда ведущих финансовых институтов, к резкому осложнению ситуации на финансовом рынке, были вызваны проявлением цикличности рынка недвижимости, но были усилены инструментами мирового фондового рынка – облигациями, обеспеченными портфелями ипотечных займов. Это явилось следствием все более распространяющегося в последнее десятилетия явления секьюритизации. Усиливается взаимосвязь фондового рынка со смежными сегментами – мировым валютным и кредитным рынками, что расширяет состав факторов, от которых зависит общий уровень неопределенности на мировом рынке ценных бумаг, что стало еще более очевидным во время последних кризисных событий на фондовом рынке, катализатором которых стали крупные неплатежи по ипотечным займам. В этих условиях от участников рынка требуется постоянная идентификация и анализ факторов нестабильности, разработка и применение современных инструментов управления рисками, организационная оптимизация процесса риск-менеджмента. Это предопределяет теоретическую и практическую актуальность научных исследований по изучению современных инструментов и способов организации управления рисками на мировом фондовом рынке.
Проблематика рисков имеет широкое освещение в российских и зарубежных научных исследованиях. Однако эта тема имеет потенциал для дальнейшего исследования в том числе по таким вопросам, как соотношение рыночных и организационных инструментов управления рисками, управление рисками с использованием новых производных ценных бумаг, особенности взаимодействия с хедж-фондами и аналогичными им участниками фондового рынка, операции которых отличаются повышенным уровнем риска.
Рассматриваемая в работе проблематика имеет особую актуальность и для России. Несмотря на то, что российский рынок по своим масштабам становится все более значимым, а крупнейшие российские эмитенты входят в состав ведущих по капитализации компаний мира, рынок ценных бумаг в России не позволяет в полной мере использовать многие из тех инструментов, которые на современном этапе являются неотъемлемой частью риск-менеджмента на мировом фондовом рынке. Изучение соответствующего опыта и определение направлений для его применения внутри страны приобретает в этих условиях особую важность.
Целью исследования является анализ современных финансовых инструментов хеджирования и лучшей практики организации управления данными рисками со стороны участников рынка, анализ особенностей управления рисками при помощи хеджирования на российском фондовом рынке. В соответствии с поставленной целью были поставлены следующие задачи:
проанализировать основные инструменты хеджирования рисков на мировом фондовом рынке, выявить наиболее распространенные стратегии хеджирования, определить ограничения использования деривативов в качестве инструмента управления рисками
проанализировать современные процессы и организацию управления рисками при помощи хеджирования в институтах-участниках фондового рынка – определить их отличительные особенности на современном этапе и выявить лучшие практики с точки зрения минимизации потенциальных потерь
проанализировать риски российского фондового рынка и влияющие на них факторы, выявить специфику рисков российского рынка и организацию управления рисками при помощи хеджирования, особенности используемых инструментов управления ими.
Объектом исследования является и организация управления рисками при помощи хеджирования в РФ.
Предметом исследования являются актуальные виды рисков, присутствующие на фондовом рынке, современное управление рисками при помощи хеджирования.
В качестве теоретической основы исследования были использованы работы российских и зарубежных ученых по вопросам развития мирового фондового рынка и теории управления рисками. Значимый вклад в исследования проблематики глобализации и интеграции как ключевых факторов развития мировой экономической системы, положивших основу формированию мирового фондового рынка, в разработку вопросов развития фондового рынка на современном этапе внесли представители отечественной научной школы.
Глава 1. Теоретические основы хеджирования, как способа управления финансовыми рисками.

1.1. Понятие и сущность хеджирования

Хедж ? (англ. hedge – ограда) – в биржевой терминологии срочная сделка, страхующая от возможного падения цены. Группа стратегий хеджирования рынка. Источник доходности стратегий этой группы ? изоляция доходности стратегии от доходности основного класса активов. При этом риск не исключается полностью, поэтому стратегии этой группы больше используются для наращивания доходности. Типичная структура позиции, выстроенной в рамках стратегии хеджирования рынка, отличается от позиции, выстроенной в рамках стратегии относительной стоимости тем, что стратегии хеджирования комбинируют длинные позиции в базовом активе с продажами срочных инструментов (а стратегии относительной стоимости комбинируют длинные позиции и короткие продажи акций, т.е. базовых активов).
Средства портфеля инвестируются в обыкновенные акции. Отбор акций в пределах этой категории прежде всего основан на фундаментальном анализе. Многие из западных менеджеров, следующих этим стратегиям, отбирают компании в отраслях, которые недостаточно охвачены большими инвестиционными банками (IT, биотехнологии). Преимущество стратегий хеджирования рынка ? хорошая сочетаемость с любыми другими стратегиями. Однако риск не исключается полностью, поэтому такие стратегии не рекомендуется использовать в качестве самостоятельного средства.
Хеджирование (hedging) деривативами рассматривается многими исследователями как один из наиболее действенных средств защиты от финансового риска. Мне близок подход А.М. Саркисяна, который рассматривает хеджирование как покупку или продажу финансового инструмента срочного рынка с целью снижения (частичное хеджирование) или устранения (полное хеджирование) риска неблагоприятного изменения ставки процента или цены актива [21, с. 67]. В.Ф. Шарп, Г.Дж. Александер, Д.В. Бейли и А.Н. Буренин характеризуют хеджирование как покупку или продажу фьючерсов с целью исключения рисковой позиции на рынке в условиях немедленной поставки [31, с. 94].
В широком смысле хеджирование – это использование одного биржевого (или внебиржевого) инструмента для снижения риска, связанного с неблагоприятным влиянием рыночных факторов на цену другого, связанного с первым инструментом, или на генерируемые им денежные потоки. В качестве хеджируемого инструмента может выступать товар или финансовый актив, имеющийся в наличии или планируемый к приобретению или производству (особое значение имеет для производства). Инструмент хеджирования выбирается таким образом, чтобы неблагоприятные изменения цены хеджируемого актива или связанных с ним денежных потоков компенсировались изменением соответствующих параметров хеджирующего актива.
Стоит указать, что хеджирование применяется как для снижения риска потерь при изменении рыночной цены, так и при изменении других рыночных факторов (изменение обменного курса валют, регулирование основных процентных ставок и т.д.).
Очевидно, что на практике необходимо прежде всего получить ответ на вопрос хеджировать свои действия (инвестиции) или нет? Следовательно, возникает необходимость, как для частного инвестора, так и для компании, оценить степень подверженности ценовому риску. Как правило, эта подверженность имеет место при соблюдении следующих условий:
1. Компания (частный инвестор) не может по своему усмотрению самостоятельно устанавливать цены на рассматриваемые товары и услуги.
2. Цены на рассматриваемые товары и услуги не являются постоянными.
3. Компания не может свободно устанавливать цены на выходную продукцию, сохраняя при этом объем реализации (в натуральном выражении).
После того как вы определились с вопросом хеджирования, следует определиться с инструментом хеджирования. Стоит, однако, указать, что хеджирование подразумевает прежде всего цель сделки, а не конкретный инструмент. При этом одни и те же инструменты могут быть использованы как хеджером, так и спекулянтом. В этом случае первый пытается снизить риски, в то время как второй осознанно подвергает себя некоторому риску с целью получения прибыли в случае благоприятного развития ситуации.
Финансовый риск является характерной чертой рыночной экономики и требует от предприятий всех сфер деятельности наличие эффективных механизмов снижения влияния негативных факторов, которые позволят своевременно и адекватно реагировать на динамику рыночных изменений. Сегодня большинство зарубежных компаний уделяет большое внимание вопросам выявления, оценки и управления рисками, в то время как национальные предприятия не часто занимаются решением проблем использования эффективных методов управления финансовыми рисками, которые влияют на процесс хозяйственной деятельности.
Постановка задачи. Существующий инструментарий методов снижения влияния финансовых рисков довольно разнообразен, и такие методы, как диверсификация, резервирование и страхование, эффективно применяются отечественными предприятиями, но на рынке появились достаточно новые и прогрессивные механизмы – хеджирование и финансовый инжиниринг, которые могут быть успешно использованы для снижение влияния факторов на деятельность предприятий. Как показывает зарубежная практика, хеджирования широко применяется зарубежными нефинансовыми компаниями и обеспечивает значительное снижение влияния финансовых рисков.
Результаты. Ключевым внешним побудительным мотивом внедрения практики хеджирования является существование на рынке прогрессивных продуктов перемещения риска, таких как деривативы. Которые представляют собой финансовые инструменты, цена которых зависит прямо или косвенно от цены (или ее изменения) их базового актива и удостоверяющие для сторон, обязательства/права на покупку/продажу базового актива или проведения расчетов средствами в оговоренный срок в будущем по цене и на условиях, определенных на текущий момент. Мировой рынок деривативов стремительно растет: согласно исследованию, проведенному Британской Банковской Ассоциацией в сентябре 2003 года, мировой рынок кредитных деривативов вырос с 200 млрд долларов в 1997 году до 2000 млрд. в 2003 году – это десятикратное увеличение в течение 5 лет. Члены ВВА прогнозируют его дальнейший рост, и к 2015 мировой рынок кредитных деривативов должен достичь годовых объемов предоставленных кредитов по США. Существенный рост, если учитывать, что этот рынок практически не развит еще 8 лет назад [11, с. 68].
В зависимости от целей и техники осуществления операций хеджирования делится на хеджирование продажей, то есть предприятие-изготовитель или товаровладелец заключает сделку с целью защиты от снижения цены при продаже в будущем или продукции, или еще не произведенной, но предусмотренной продажи в установленный срок; хеджирование покупкой, т.е. заключение предприятием-потребителем контракта с целью защиты от увеличения цены при покупке в будущем необходимого товара.
Цель хеджирования заключается в переносе риска изменения цены с одного лица на другое, при этом зачастую первое лицо именуют хеджером, а вторую – спекулянтом [32, с. 132]. Например, при продаже какого-либо товара или финансового актива хеджирования будет заключаться в продаже хеджером производного инструмента (занимает короткую позицию) и наоборот, если хеджер является покупателем актива, он хеджирует себя от финансовых потерь, связанных с возможным повышением цен (занимает длинную позицию). Это позволяет снизить финансовые риски хеджера путем фиксации как цены сырья или товара, так и валютного курса, уровня процентной ставки.
Ключевым звеном минимизации ценовых рисков является правильный выбор инструмента хеджирования. В мировой практике наиболее часто используются инструменты срочного рынка. Как известно, срочный рынок выполняет несколько важных функций: во-первых, он позволяет согласовать будущие цены; во-вторых, – прогнозировать тенденции будущей конъюнктуры; в-третьих, – хеджировать ценовые риски.
В чем привлекательность деривативов? Инструменты срочного рынка строятся на основе какого-то базового актива, поэтому их принято называть производными инструментами. На самом деле, понятие производного инструмента не ограничивается контрактами срочного рынка. Например, глобальные депозитарные расписки также являются производным инструментом, только не срочного, а спотового рынка.
Производный финансовый инструмент, или дериватив (derivative) – инструмент, цены или условия которого базируются на соответствующих параметрах другого финансового инструмента, который будет являться базовым (базисным). Важно понимать, что дериватив не ограничивается поставкой базового актива, положенного в основу обязательства, к определенному времени и в определенном объеме. С этой точки зрения более правильно определять производные финансовые инструменты как соглашения сторон по сделкам, определяющие их права и обязанности в отношении определенного актива в будущем. Иными словами, дериватив позволяет не только покупать или продать определенный актив, но и, не приобретая актива, получить доход, связанный с изменением стоимости этого актива.
Производный финансовый инструмент имеет два основных признака «производности». Во-первых, в основе дериватива всегда лежит некий базовый актив. Во-вторых, цена производного финансового инструмента чаще всего определяется исходя из цены базового актива. Поскольку лежащий в основе дериватива актив – это некоторый рыночный товар, обстоятельство или характеристика рынка, цена производного финансового инструмента постоянно варьируется. Именно это свойство определяет то обстоятельство, что эти инструменты могут выступать в роли самостоятельных объектов рыночных отношений, то есть служить объектами купли-продажи. Иными словами, любой дериватив всегда несет в себе несколько потенциальных возможностей, предопределяющих его привлекательность с позиции и покупателя, и продавца.
Учитывая, что производные финансовые инструменты позволяют совершать сделки непосредственно с правами на базовые инструменты, они являются идеальными инструментами хеджирования. С точки зрения управления рисками целью покупки или продажи дериватива является получение дохода от роста либо падения цены базового актива. Напомним, что под хеджированием мы понимаем операцию купли-продажи специальных финансовых инструментов, с помощью которых полностью или частично компенсируем возможные потери от изменения стоимости хеджируемого объекта (актива, обязательства, сделки) или олицетворяемого с ним денежного потока.

1.2. Виды и методы хеджирования

Весь процесс хеджирования заключается в полной балансировке позиций, которые существуют на рынке акций, при помощи совершенно противоположных по данному направлению позиций, существующих на фондовом рынке фьючерсов, на индексы фьючерсов и на акции. В результате чего происходит явное снижение рисков и возможной прибыли на фондовом рынке.
Существующие типы хеджирования:
Классическое хеджирование – самый простой вид хеджирования представляет собой страхование рисков, от нежелательных изменений цены на акции. В данном случае страхование происходит при помощи занятия одной данной позиции на моментальном рынке акций и другой позиции на фьючерсном рынке подобных акций.
Полное или частичное хеджирование – самый популярный вид хеджирования заключается в полном страховании на весь существующий объем сделки. Что позволяет исключить любые потери, которые могут быть связанны с ценовыми рисками. У данного типа имеется недостаток – доходы от вложений заметно снижаются. Частичное хеджирование страхует отдельные части сделки. При этом каждый участник рынка может самостоятельно установить степень риска.
Предвосхищающее хеджирование – купля продажа фьючерса на акции, до того момента, как данная сделка будет заключена на фондовом рынке.
Селективное хеджирование – дает возможность страховать активы частично. С оставшейся частью активов, возможно, совершать рискованные сделки. Данный тип имеет преимущество – возможность выстраивать более гибкую стратегию страхования рисков. При желании можно полностью оптимизировать соотношение доход/риск.
Перекрестное хеджирование – сделка с контрактом заключаются на биржевой индекс, и на акции другого эмитента.
Вышеперечисленные типы хеджирования далеко не все возможные пути для страхования рисков. Для того чтобы достигнуть оптимального варианта можно с легкостью использовать комбинированные способы хеджирования.
Исследователи выделяют следующие основные классические инструменты хеджирования, как форвардные и фьючерсные контракты, опцион и своп:
– форвардный контракт (forward contract) представляет собой соглашение между двумя сторонами о будущей поставке определенного актива на данных условиях в установленный срок в будущем [5, с. 122];
– фьючерсный контракт (futures contract) – это обязательство купить или продать определенное количество финансовых инструментов или товаров по цене, согласованной в свободном биржевом торге, при этом все условия контрактов унифицированы, а сроки исполнения сделок колеблются от нескольких недель до нескольких месяцев [6, с. 121];
– опцион или опционный контракт (option contract) – соглашение, по которому одна из сторон (продавец) выписывает и продает опцион за денежную премию (т.е. принимает на себя обязательства), а другая (покупатель) покупает и получает право в течение оговоренного в условиях опциона срока либо купить, либо продать предмет сделки [21, с. 186];
– своп (swop) – это операция по обмену обязательствами или активами с целью улучшения их структуры, снижения рисков и издержек, получения прибыли [6, с. 155].
Как понятно из приведенных определений производных инструментов, они очень похожи, поэтому возникает необходимость конкретизации особенностей, достоинств и недостатков обращения каждого с учетом положений законодательства. Основным отличием мы считаем то, что фьючерс может быть объектом только биржевой торговли, в то время как форвардные контракты свободно заключаемыы между субъектами хозяйствования. Использование форвардных и фьючерсных контрактов в качестве инструментов хеджирования имеет свои преимущества и недостатки. Так, своевременность и полнота расчетов по фьючерсным контрактам гарантируется той биржей (а точнее – расчетной палатой), на которой заключено соглашение. Как следствие, контрагенты не несут кредитного риска, что увеличивает эффективность хеджирования. Недостатком фьючерсов является их ограниченная гибкость в отношении сроков и других условий контрактов. Кроме того, объектом фьючерсных контрактов всегда выступают стандартизированные товары, а при таких условиях хеджер не всегда может найти контракт, который полностью соответствовал бы его потребностям.
В отличие от фьючерсов, форвардные контракты дают значительно большую свободу выбора: стороны сами определяют условия и имеют возможность заключить договор, который отвечает их интересам. Существенным недостатком форвардных контрактов является сложность поиска контрагента для заключения уникального по своим параметрам контракта, кроме того, форвардным контрактам присущ кредитный риск.
Рассматривая опционы, отметим, что выделяют опционы на покупку (call) и опционы на продажу (put). Достоинством опционов по сравнению с фьючерсами являются меньшие первоначальные затраты при совершении сделки. Так, покупатель опциона должен оплатить только премию, которая часто составляет незначительную долю актива хеджируемой. Напротив, продавец опциона при заключении договора получает премию, уплаченную покупателем. Недостатком опционов является убытки, которые может нести их продавец. Вместе с тем при защите от финансовых рисков данное обстоятельство не играет существенной роли, потому что хеджирование покупкой опционов обеспечивает значительно более высокий уровень защищенности, чем хеджирование продажей опционов.
Оценивая свопы, отметим, что основными видами являются валютный и процентный. Процентный своп представляет собой замену обязательств по уплате процентов, исчисляемых на основе плавающей процентной ставки, обязательства по выплате фиксированных процентов. Согласно валютному свопу денежный поток, деноминированный в одной валюте, заменяется денежным потоком в другой валюте [7, с. 155]. Важным достоинством свопов является то, что в операции с ними практически отсутствуют ограничения, присущие рынкам фьючерсов и биржевых опционов. Так, стороны произвольно устанавливают его параметры и сроки окончания обязательств, руководствуясь исключительно своими потребностями.
Существенным недостатком свопов является их внебиржевой характер и возникающие вследствие этого риски невыполнения контрагентом своих обязательств. На финансовом рынке свопы пока не нашли широкого применения, однако своп может быть важным инструментом внутрифирменного планирования управления активами и структурой капитала. Вместе с тем с развитием финансовых рынков и укрепление финансового состояния предприятий различных отраслей промышленности сфера применения свопов будет, неуклонно расширяться.
Исследования современных тенденций развития рынка кредитных деривативов позволяет сделать вывод об актуальности использования фьючерсов и опционов при управлении финансовыми рисками предприятий, в значительной степени их преимущества могут быть использованы в сегменте сельскохозяйственной продукции и продукции добывающих отраслей, а преимущества свопов – на валютном рынке. Ни один из рассмотренных инструментов хеджирования не может полностью обеспечить полное устранение риска, потому что любой процесс защиты сам по себе может порождать определенные риски, причем они минимизируются пропорционально увеличению надежности механизма расчетов. Поэтому приоритетными для предприятия должны быть инструменты биржевой торговли, гарантом по которым выступает биржа.

1.3. Основные инструменты хеджирования

Хеджирование является одним из наиболее действенным инструментом сокращения убытков, полученных в результате неудачной сделки. Причем этот метод может применяться в двух вариантах, при предварительном выставлении ордеров или уже после совершения первой сделки. Существует довольно много как противников, так и сторонников проведения хеджирования, при этом каждая из сторон приводит собственные аргументы в свою пользу. Простым языком hedging это открытие двух сделок в одной валюте, одинакового объема, но в разных направлениях. Например, один ордер по валютной паре EUR/JPY объемом в один лот открывается на покупку, а второй на продажу, в результате в какую бы сторону не пошла цена финансовый результат сделки равняется нулю.
Данный момент довольно важен, если требуется обезопасить себя от валютных рисков, которые возникают при предварительной покупке или продаже валюты. На форекс хеджирование применяется для выбора наиболее прибыльного направления сделки, или исправления неудачно открытой позиции. Например, открывается ордер на покупку, но цена пошла вниз и убыток составил 10 пунктов, производится открытие ордера на продажу. Теперь куда бы не пошла цена, убыток останется на уровне 10 пунктов. В дальнейшем убыточный ордер закрывается. При осуществлении сделок на других торговых площадках hedging осуществляется с помощью специальных контрактов, которые позволяют при наступлении срока выбрать более выгодное направление сделки или путем встречной операции погасить возможные убытки. Инструменты, при помощи которых проводится хеджирование.
Hedging может осуществляться, как с помощью биржевых так и не биржевых инструментов, в зависимости от вариантов проводимых сделок.
Биржевые инструменты – опционы и фьючерсы, специальные контракты, в которых оговариваются сроки и объемы покупки или поставки определенного вида активов. При этом их заключение проходит при участии в качестве посредника биржевой площадки.
Не биржевые инструменты – сделки своп и форвард, в этом варианте заключение сделок происходит напрямую между двумя контрагентами, что позволяет значительно снизить издержки на ее проведение.
Среди инструментов хеджирования в зависимости от формы организации различают биржевые и внебиржевые активы. Биржевыми инструментами являются фьючерсы и опционы на фьючерсы. Внебиржевыми инструментами являются товарные свопы и форвардные контракты. Торговля такими инструментами происходит на специальных торговых площадках. Главное требование для биржевых товаров – это возможность их стандартизации. К таковым товарам относятся газ и нефтепродукты, металлы (включая цветные и драгоценные), а также продовольственные товары.
Существуют следующие главные типы хеджирования – это хедж покупа

Заказать эту работу прямо сейчас
Посмотреть другие готовые работы по предмету ФИНАНСЫ