диплом Источники финансирования затрат корпораций - российская и зарубежная практика (id=idd_1909_0001934)

ОПИСАНИЕ РАБОТЫ:
Предмет:  ФИНАНСЫ
Название: Источники финансирования затрат корпораций - российская и зарубежная практика
Тип:      диплом
Объем:    82 с.
Дата:     07.06.2015
Идентификатор: idd_1909_0001934

ЦЕНА:
2800 руб.
2500
руб.
 
Внимание!!!
Ниже представлен фрагмент данной работы для ознакомления.
Вы можете купить данную работу прямо сейчас!
Нажмите кнопку "Купить" справа.

Оплата онлайн возможна с Яндекс.Кошелька, с банковской карты или со счета мобильного телефона (выберите).
ЕСЛИ такие варианты Вам не удобны - Отправьте нам запрос данной работы, указав свой электронный адрес.
Мы оперативно ответим и предложим Вам более 20 способов оплаты.
Все подробности можно будет обсудить по электронной почте, или в Viber, WhatsApp и т.п.














Источники финансирования затрат корпораций - российская и зарубежная практика (id=idd_1909_0001934) - диплом из нашего Каталога готовых дипломов. Он написан авторами нашей Мастерской дипломов на заказ и успешно защищен! Диплом абсолютно эксклюзивный, нигде в Интернете не засвечен, написан БЕЗ использования общедоступных бесплатных готовых студенческих работ из Интернета! Если Вы ищете уникальную, грамотно и профессионально выполненную дипломную работу - Вы попали по адресу.
Вы можете заказать Диплом Источники финансирования затрат корпораций - российская и зарубежная практика (id=idd_1909_0001934) у нас, написав на адрес ready@diplomashop.ru.
Обращаем ваше внимание на то, что скачать Диплом Источники финансирования затрат корпораций - российская и зарубежная практика (id=idd_1909_0001934) по дисциплине ФИНАНСЫ с сайта нельзя! Здесь представлено лишь несколько первых страниц и содержание этого эксклюзивного диплома, которые позволят Вам ознакомиться с ним. Если Вы хотите купить Диплом Источники финансирования затрат корпораций - российская и зарубежная практика (дисциплина/специальность - ФИНАНСЫ) - пишите.

Фрагмент работы:


СОДЕРЖАНИЕ


ВВЕДЕНИЕ 3
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ ЗАТРАТ КОРПОРАЦИЙ В РОССИИ И ЗА РУБЕЖОМ 5
1.1 Определение понятия корпорация с точки зрения российской и зарубежной практики 5
1.2 Понятие и классификация источников финансирования затрат росийского и зарубежного предприятия 10
1.3 Способы финансирования затрат предприятия 23
2 АНАЛИЗ ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ ЗАТРАТ ОАО «ТЕПЛИЧНОЕ» 27
2.1 Общая характеристика хозяйственной деятельности предприятии 27
2.2 Анализ финансовых показателей хозяйственной деятельности предприятия 35
2.3 Анализ и оценка финансирования затрат предприятия 55
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 73
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК 76
ПРИЛОЖЕНИЕ 79


ВВЕДЕНИЕ

В условиях реальной экономики любая компания сталкивается с вопросом выбора источника финансирования своей деятельности.
Конечный результат их деятельности всегда сводится к получению прибыли и повышению рентабельности, что во многом зависит от объема финансовых средств и от источников финансирования.
Наличие в достаточном объеме финансовых ресурсов, их эффективное использование, предопределяют хорошее финансовое положение предприятия платежеспособность, финансовую устойчивость, ликвидность. В этой связи важнейшей задачей предприятий является изыскание оптимальной структуры финансирования деятельности предприятия.
Оптимизация финансирования деятельности предприятия является одной из наиболее важных и сложных задач, решаемых в процессе финансового управления предприятием. Оптимальная структура капитала представляет собой такое соотношение использования собственных и заемных средств, при котором обеспечивается наиболее эффективная пропорциональность между коэффициентом финансовой рентабельности и коэффициентом финансовой устойчивости предприятия, то есть максимизируется его рыночная стоимость.
Финансовый рынок формирует рыночные цены капитала, привлекаемого из разных источников. Задача финансового менеджера ( обеспечить уменьшение стоимости капитала для фирмы, выбирая выгодные варианты его привлечения.
Таким образом, разработка поиск оптимальной структуры финансирования деятельности предприятий является актуальной и требует детального изучения.
Вопросу, касающемуся способов финансирования деятельности организации, в зарубежной и российской теории уделено достаточно много внимания. Исследования в этом направлении велись такими учеными, как Р. Брейли и С. Майерс, Ю. Бригхэм и М. Эрхардт, Э. Боди и Р. Мертон, В.В. Ковалев, Н.В. Колчина, А.Д. Шеремет и А.Ф. Ионова, В.В. Бочаров и др.
Объект исследования ( финансирование затрат ОАО «Тепличное».
Предмет исследования ( оптимальная комбинация источников финансирования затрат ОАО «Тепличное».
Целью работы является оценка финансирования затрат ОАО «Тепличное».
Для достижения намеченной цели были поставлены следующие задачи:
дать определение понятия корпорация с точки зрения российской практики;
раскрыть понятие и классификацию источников финансирования деятельности предприятия;
дать общую характеристику хозяйственной деятельности ОАО «Тепличное»;
оценить финансовые показатели хозяйственной деятельности предприятия;
проанализировать структуру финансовых ресурсов ОАО «Тепличное» и эффективность их использования;
Для решения поставленных задач использовались следующие методы: горизонтальный и вертикальный анализ, метод сравнения, метод финансовых коэффициентов, графический метод.
При написании работы использовались данные Открытого акционерного общества «Тепличное» за 2012-2014 гг.
Данная курсовая работа состоит из введения, двух глав, заключения и списка использованных источников.


1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ ЗАТРАТ КОРПОРАЦИЙ В РОССИИ И ЗА РУБЕЖОМ

1.1 Определение понятия корпорация с точки зрения российской и зарубежной практики

С организационно правовой точки зрения понятие корпорация по-разному трактуется в различных правовых системах. В континентальной (Западно-Европейской) систему права понятие корпорация в основном совпадает с понятием юридического лица. В Англосаксонской системе права, которая охватывает право США, Англии и ряда других стран, предпринимательскими корпорациями является организация, основанная на акционерном капитале, т.е. акционерное общество.
Лишь в 2014 году корпорация получила официальное закрепление в Гражданском Кодексе РФ как организационно-правовая форма. Интересно отметить, что законодатель решил внедрить институт корпорации как раздел ст. 65 ГК «Банкротство юридического лица».
При этом стоит признать, что прямого определения термина «корпорация» участники правотворческого процесса всё-таки избежали.
Статья 65.1 ГК РФ »Корпоративные и унитарные юридические лица» даёт следующую формулировку:
«Юридические лица, учредители (участники) которых обладают правом участия (членства) в них и формируют их высший орган в соответствии с пунктом 1 статьи 65.3 настоящего Кодекса, являются корпоративными юридическими лицами (корпорациями)».
Исходя из этого, можно предложить следующее определение корпорации:
Корпорация – это совокупность юридических лиц, учредители (участники) которых обладают правом участия (членства) в них и формируют их высший орган на общем собрании её участников.
Кроме того, исходя из ст.48 ГК РФ можно сказать, что корпоративные организации – это юридические лица, в отношении которых их участники имеют корпоративные права.
Таким образом, в России понятие «корпорация» не имеет четкого юридического оформления. Корпоративное право охватывает все виды хозяйственных обществ и товариществ, и не только открытые акционерные общества, поэтому употребление термина «корпорация» оказывается более широким, чем это допускается в американском праве, где корпорация – это самостоятельное образование, которое выпускает акции для формирования уставного капитала. Тем не менее, в соответствии с законодательством все предпринимательские организационно-правовые формы в России, не выпускающие акции, не могут быть отнесены к корпорациям. Наиболее правильно под отечественной корпорацией подразумевать именно акционерное общество. С этим мнением солидарны следующие исследования:
1. Авдашева С.В., Розанова Н.М. Теория организации отраслевых рынков.
2. Гальперин В.М., Игнатьев С.М., Горбунов В.И. Микроэкономика.
3. Нуреев Р.М. Курс микроэкономики.
4. Мильнер Б.З. Теория организации (хотя в данном источнике понятие «корпорация» определено расширительно по сравнению с определением акционерного общества в ГК РФ).
5. Храброва И.Ю. Корпоративное управление: Вопросы интеграции (автором упоминаются четыре возможные определения корпорации, каждое из которых, по мнению И.Ю.Храбровой, является в той или иной степени обоснованным) и т.д.
Меня же интересует более разностороннее определение, потому что выделить особенности корпорации и управления персоналом корпорации, я должна быть уверена что корпорации, которые я буду приводить в пример, с юридической и экономической точки зрения являются таковыми [12, с. 87].
Приведем более полное, на мой взгляд, определение корпорации, которое соответствует российским компаниям. Корпорация – это имеющий юридический статус хозяйствующий субъект, образованный юридическими и физическими лицами, каждый из которых может рассматриваться в качестве самостоятельных субъекта экономики, связанного с другими имущественными отношениями, совместным ведением бизнеса, общими целями, интересами, организационной структурой. Выделим из данного определения главные составляющие корпорации:
объединение нескольких юридически самостоятельных предприятий;
договорных отношений или системы финансового участия;
единое хозяйственное управление;
научно-технические и производственно-технологические связи.
Необходимо также добавить, что термин «корпорация» применяется в России, главным образом, по отношению к акционерным обществам, а это как правило, крупные структуры, с большой концентрацией материальных и интеллектуальных ресурсов.
Для каждого корпоративного объединения существуют свои определенные особенности, вызванные спецификой организационной структуры корпорации, приобретенной собственности и др. Рассмотрим наиболее распространенные формы корпоративных объединений в России.
Ассоциация. Добровольное объединение физических и (или) юридических лиц с целью взаимного сотрудничества при сохранении самостоятельности и независимости входящих в объединение членов. Например, «Ассоциация региональных банков России» [14, с. 88].
Консорциум. Временное объединение компаний, банков и других организаций на основе общего соглашения для осуществления капиталоемких проектов или совместных размещений займов (несет солидарную ответственность перед заказчиками).
Концерн. Крупное объединение предприятий, связанных общностью интересов, договорами, капиталом, участием в совместной деятельности (часто такая группа объединяется вокруг холдинга, держащего акции этих компаний).
Синдикат. Объединение предприятий, выпускающих однородную продукцию, в целях организации ее коллективного сбыта через единую торговую сеть.
Финансо-промышленные группы (ФПГ). Зарегистрированная в установленном порядке в соответствующих ведомствах группа юридически независимых предприятий, финансовых и инвестиционных институтов, объединивших свои материальные ресурсы и капиталы для достижения общей экономической цели. Центральной (головной) компанией в ФПГ может быть как специализированная организация – «управляющая компания», так и входящее в группу производственное предприятие или объединение, банк, финансовая или страховая компания.
Холдинг. Акционерная компания, владеющая контрольными пакетами акций, управляющая или контролирующая деятельность других компаний, предприятий с целью осуществления контроля над их операциями. Холдинговая компания может не владеть собственным производственным потенциалом и не заниматься производственной деятельностью.
Необходимо отметить, что все перечисленные выше корпоративные объединения в совокупности, по мнению Ивана Петровича Бойко можно назвать средним звеном (уровнем) управления экономикой, который образует основу мезоэкономики (верхний уровень – государство, нижний совокупность первичных товаропроизводителей). Появление среднего уровня означает, что идет процесс консолидации: группы предприятий объединяются под единым руководством. Происходит консолидация капитала. В России эта консолидация началась преимущественно в виде банковских холдингов, на смену которым позднее пришел промышленный капитал.
Основными отличительными чертами этих структур является вхождение в них юридически самостоятельных предприятий и наличие специальной деятельности по координации усилий, направленных на решение некоторой хозяйственной задачи или задач.
Кроме того не редко, перечисленные выше корпорации объединяются между собой образуя трех и даже четырехуровневые корпорации. Например, в «Базовый элемент» входит Русавтопром, владеющий Горьковским автозаводом, который в свою очередь, является концерном, так как включает в себя несколько предприятий. Поэтому в данном случае речь идет о трех уровневой структуре [14, с. 74].
Мы определили понятие корпорация, обозначили виды корпоративных объединений, рассмотрели их в совокупности, но было бы не полным, если я не упомянула, что в настоящее время корпорации также отождествляют с понятием интегрированные структуры. Как известно, интегрированные структуры бывают горизонтальные и вертикальные. Поговорим об этом поподробнее.
Вертикально интегрированные структуры. На мой взгляд, вертикальную интеграция можно определить как объединение компаний – смежников или технологически связанных между собой. Преимуществом такой интеграции считается уменьшение зависимости компаний от поставщиков сырья и полуфабрикатов и покупателей готовой продукции. Примером могут служить объединения компаний по нефтедобычи и нефтепереработки.
Горизонтально интегрированные структуры. Объединения однопрофильных компаний. К ее преимущества относят выгоды, в основе которых лежит эффект масштаба производства и размеров и увеличение рыночной доли, а также возможности более эффективной специализации производства компании входящих в горизонтальную интеграцию. Недостатком является сокращение числа конкурентов на рынке. В связи с этим, горизонтальное слияние во всех странах контролируется особо тщательно.
В завершении хотелось бы отметить, что развитие транснациональных или многонациональных корпораций (корпорации, владеющие производственными подразделениями в нескольких странах) во всем мире усиливается, способствуя унификации понятия корпорации в различных, в том числе российской модели управления корпорацией.

1.2 Понятие и классификация источников финансирования затрат росийского и зарубежного предприятия

Финансовые ресурсы ( это денежные средства, имеющиеся в распоряжении предприятия и предназначенные для обеспечения его эффективной деятельности, для выполнения финансовых обязательств и экономического стимулирования работающих [21, с. 109].
Источниками финансовых ресурсов являются все денежные доходы и поступления, которыми располагает предприятие или иной хозяйствующий субъект в определенный период (или на дату) и которые направляются на осуществление денежных расходов и отчислений, необходимых для производственного и социального развития: инвестиций, авансирования в текущие затраты (главным образом, себестоимость), расходов и отчислений на социальные нужды в централизованные специальные фонды и в бюджеты различных уровней [18, с. 23]
Формирование финансовых ресурсов подразумевает в первую очередь выбор источников финансирования деятельности компании.
На практике в рамках рыночной экономики существует большое количество разнообразных источников финансовых ресурсов с различными характеристиками. Для удобства практического использования этих источников во всем их многообразии, как правило, считается целесообразным рассматривать их в рамках различных классификаций.
Среди основных можно выделить следующие классификации (классификационные признаки):
1. Отношение к компании. Основная классификация, используемая большинством авторов. На основе этого признака выделяют внутренние и внешние источники. Это означает, что деятельность компании может быть профинансирована за счет собственных ресурсов, ею накопленных, либо за счет привлечения ресурсов других субъектов. Эта классификация является наиболее распространенной, так как соотношение собственного и заемного капитала повсеместно используется в финансовом менеджменте. Также ее можно охарактеризовать высокой степенью укрупненности. Более подробно классификация представлена в табл. 1.1.
Таблица 1.1 ( Классификация источников финансирования по признаку отношения к компании [26, с. 64].
Группа источников
Основные представители
Достоинства
Недостатки

Внутренние источники
Уставный капитал Добавочный капитал Резервный капитал Чистая прибыль Амортизационный фонд
Другие фонды
Решение принимается внутри компании Отсутствие платности
Отсутствие риска Отсутствие риска потери финансовой устойчивости и платежеспособности Сохранение структуры управления компанией
Ограниченность объема привлечения масштабами компании
Ограничение развития из-за невозможности увеличения объема активов в периоды благоприятной конъюнктуры рынка
Не используются финансовые возможности прироста прибыли на вложенный капитал

Внешние источники
Эмиссия акций Банковские кредиты Облигационные займы
Кредиторская задолженность Производные финансовые инструменты и т.д.
Широкие возможности привлечения Использование финансовых возможностей прироста прибыли на вложенный капитал
Возможность увеличения объема активов в периоды благоприятной конъюнктуры рынка
Появление рисков потери финансовой устойчивости и платежеспособности Снижение нормы прибыли
Зависимость от конъюнктуры финансового рынка Сложность привлечения (решение принимается не компанией)


2. Происхождение. Основная классификация, используемая большинством авторов. В данном случае речь идет о группах так называемых финансовых доноров, которые отличаются друг от друга характером взаимоотношений с компанией и системой регулярного вознаграждения за предоставленные финансовые ресурсы. Такими группами являются собственники организации, кредиторы (заимодавцы) и прочие доноры.
В соответствии с обозначенным делением в рамках этой классификации выделяют собственные, заемные и привлеченные финансовые ресурсы. Более подробная характеристика групп источников финансирования представлена в табл. 1.2.
Таблица 1.2 ( Классификация источников финансирования по признаку происхождения [12, с. 98].
Группа источников
Основные представители
Достоинства
Недостатки

Собственные источники
Уставный капитал Добавочный капитал
Резервный капитал Чистая прибыль Амортизационный фонд
Другие фонды
Решение принимается внутри компании
Отсутствие платности Отсутствие риска потери финансовой устойчивости и платежеспособности
Сохранение структуры управления компанией
Ограниченность объема привлечения масштабами компании
Ограничение развития из-за невозможности увеличения объема активов в периоды благоприятной конъюнктуры рынка
Не используются финансовые возможности прироста прибыли на вложенный капитал

Привлеченные источники
Эмиссия акций Бюджетные инвестиции Бюджетные субсидии Безвозмездная помощь
Отсутствие платы за пользование (только затраты на подготовительные процедуры) Привлечение средств на длительный срок Без обеспечения
Возможность неоднократного использования
Необходимость заинтересованности инвесторов в осуществлении финансовых вложений в компанию
Высокие требования к компаниям
Зависимость от конъюнктуры финансового рынка
Организация публичного раскрытия информации
Необходимость повышения прозрачности деятельности

Заемные источники
Банковские кредиты Облигационные займы Кредиторская задолженность Производные финансовые инструменты и т.д.
Использование финансовых возможностей прироста прибыли на вложенный капитал
Возможность увеличения объема активов в периоды благоприятной конъюнктуры рынка
Появление рисков потери финансовой устойчивости и платежеспособности
Снижение нормы прибыли
Зависимость от конъюнктуры финансового рынка
Сложность привлечения (решение принимается не компанией)


3. Срок привлечения. Основная классификация, используемая большинством авторов. Смысл данной позиции заключается в длительности периода, на который были привлечены средства, а, следовательно, в определении сроков их возврата. В рамках данной классификации выделяют два основных периода привлечения ( до 12 месяцев включительно (краткосрочный) и свыше 12 месяцев (долгосрочный). Соответственно различают краткосрочные и долгосрочные источники финансирования. Данная классификация является особо значимой при выборе объекта инвестирования. Существует общепринятое правило, согласно которому «чем длительнее период пользования источником, тем в более медленно оборачивающиеся активы средства могут быть инвестированы» [22, с. 773]. Следовательно, долгосрочные источники должны быть направлены на финансирование внеоборотных активов, а краткосрочные ( оборотных активов. Также существует более детальное деление источников финансирования на краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (от 1 года до 3 (5) лет) и долгосрочные (от 3 (5) лет и более). Как правило, такие группы используются значительно реже. Характеристика классификации представлена в табл. 1.3.
Таблица 1.3 ( Классификация источников финансирования по признаку срока привлечения [26, с. 68].
Группа источников
Основные представители
Достоинства
Недостатки

Долгосрочные источники
Внутренние источники Внешние долгосрочные источники
Длительный период привлечения
Для долгосрочных проектов и пополнения внеоборотных активов
Необходимость убедить инвесторов в долгосрочной перспективе компании

Краткосрочные источники
Краткосрочная кредиторская задолженность Краткосрочные кредиты и займы
Короткий период привлечения
Для пополнения оборотных активов
Преимущество в погашении
Высокая стоимость привлечения



4. Платность. Она является очень важной характеристикой при выборе того или иного источника финансирования. Следует отметить, что практически все источники являются платными, а выделение данного признака необходимо с точки зрения варьирования их стоимости, что в конечном итоге значительно влияет на структуру финансирования компании.
5. Специфика. На основе этого признака происходит деление источников финансирования на стандартные и специфические. Такая классификация используется лишь некоторыми авторами для отражения субъективного мнения в этой области. Как правило, к стандартным а

Заказать эту работу прямо сейчас
Посмотреть другие готовые работы по предмету ФИНАНСЫ