диплом Развитие рынка драгоценных металлов (id=idd_1909_0000316)

Тема: «Развитие рынка драгоценных металлов»

Содержание


Введение 3
Глава 1. История развития рынка драгоценных металлов 6
1.1. Рынок драгоценных металлов, как составляющая финансового рынка 6
1.2. Становление мирового рынка драгоценных металлов 10
1.3. Эволюция рынка драгоценных металлов в России 16
Глава 2. Анализ международного опыта развития рынка драгоценных металлов 28
2.1. Международные принципы организации рынка драгоценных металлов 28
2.2. Текущие показатели и тенденции развития мирового рынка драгоценных металлов 29
2.3. Государственное регулирование рынка драгоценных металлов в мире 36
Глава 3. Регулирование и развитие рынка драгоценных металлов в РФ 52
3.1. Нормативно-правовое и государственное регулирование рынка драгоценных металлов в РФ 52
3.2. Участники и структура рынка драгоценных металлов в РФ 69
3.3. Основные тенденции и проблемы на рынке драгоценных металлов в РФ и пути их решения 71
Заключение 74
Список литературы 78

Введение

Финансовая нестабильность мировой валютной системы послужила стимулом для повышения спроса на драгоценные металлы, в том числе на золото. Драгоценные металлы в мировом хозяйственном обороте используются в качестве резервного, хеджирующего и инвестиционного актива, позволяя участникам рынка диверсифицировать риски и защищать сбережения. По данным Всемирного совета по золоту с 2005 года золото выросло на мировых рынках в цене почти на 40 %, платина на 30 %, серебро – 65 %. В 2015 г. средняя цена золота составила 1188.26 американский доллар за тройскую унцию (1 тройская унция = 31,1034807 грамма). Драгоценные металлы становятся более привлекательными и для граждан России. В 2015 г. по данным Центрального банка России спрос на золото со стороны банковских клиентов увеличился в 2,3 раза – до 15, 6 тонн, а стоимость грамма золота составляет 1 933.95 руб.
Проблемы, которые волнуют рынок драгоценных металлов на данный момент, – состояние с долгами в еврозоне, положение глобальной экономики. Это комплексные проблемы, которые носят долгосрочный структурный характер. Их невозможно разрешить в ближайшее время. Такие факторы будут оставаться условием для повышенной волатильности на рынках в ближайшей перспективе. Соответственно, это будет продолжать поддерживать рынок золота в целом. Все эти факты свидетельствуют о том, что данный рынок активно развивается, несмотря на его молодость, что и определяет актуальность данной темы.
Данная тема рассматривалась в работах российских ученых И.М. Шишкина, Я.В. Архипова, А.В. Аникина, С.М. Борисова. Данными авторами исследованы этапы эволюции золота, мировые и отечественные рынки драгоценных металлов. В трудах Ю. Каравана. рассмотрены вопросы эволюции золота и проведены исследования банковских металлов (классификация, функции, операционный инструментарий). Данными автором исследуется законодательная база и осуществление операций с драгоценными металлами в России. В их работах обозначены недостатки отечественного законодательства, отмечено наличие мощного потенциала в развитии данного сегмента рынка, а также определена ведущая роль золота на рынке драгоценных металлов в России.
Цель дипломной работы – проанализировать тенденции развития рынка драгоценных металлов.
Для достижения цели в работе поставлены следующие задачи:
1. рассмотреть рынок драгоценных металлов, как составляющую финансового рынка;
2. исследовать становление мирового рынка драгоценных металлов;
3. раскрыть эволюцию рынка драгоценных металлов в России;
4. определить международные принципы организации рынка драгоценных металлов;
5. изучить показатели развития мирового рынка драгоценных металлов;
6. выявить тенденции развития мирового рынка драгоценных металлов;
7. проанализировать нормативно-правовое и государственное регулирование рынка драгоценных металлов в РФ;
8. выделить участников и структуру рынка драгоценных металлов в РФ
9. систематизировать основные проблемы на рынке драгоценных металлов в РФ и пути их решения.
Объектом исследования является рынок драгоценных металлов.
Предметом исследования выступают тенденции развития рынка драгоценных металлов.
Теоретической базой исследования послужили научные труды и учебная литература по экономике и управлению, экономическому анализу, статьи из периодических источников, электронные ресурсы.
В качестве методологической основы анализа и синтеза полученной информации, аналитический метод, анализ состава, структуры и качества рынка драгоценных металлов.
Дипломная работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованных источников.
Глава 1. История развития рынка драгоценных металлов

1.1. Рынок драгоценных металлов, как составляющая финансового рынка

Широкая инвестиционная популярность драгоценных металлов обусловлена особыми химическими свойствами (стойкость к коррозии, долговечность, теплопроводность и др.), высокой ценовой стоимостью (их производство в виде конечного продукта сопряжено со значительными экономическими затратами: на добычу из недр земли, переработку (в т.ч. лома), перевозку, внешним видом (цвет, эстетика и т.д.), отсутствием влияния инфляционных процессов на их стоимость и другими факторами. Поэтому не будет новостью утверждение о том, что драгоценные металлы – это выгодное долгосрочное вложение (или сбережение) денежных средств – рисунок 1.1.


Рис. 1.1 Сущность понятий «драгоценные металлы» и «рынок ценных металлов»
В целом, рынок драгоценных металлов определяется как некая сфера экономических отношений, субъектами которых выступают участники сделок, а объектами могут быть драгоценные металлы и камни, которые котируются в золоте. Это, например, золотые сертификаты или же золотые облигации, или золотые фьючерсы. Что касается определения рынка драгоценных металлов как системного явления, то в этом аспекте следует определить функциональную и институциональную точки зрения. С функциональной – это некий торгово-финансовый центр, который служит площадкой для торговли драгоценными металлами и их активами – рисунок 1.2.


Рис.1.2 Операции с драгоценными металлами

С институциональной же рынок драгметаллов можно определить как совокупность отдельных институций, таких как, например, банки или биржи.
Современный мировой рынок драгоценных металлов (совокупность международных и внутренних) – это разветвленная структура глобальной круглосуточной торговли физическим металлом и производными инструментами, в значительной степени освобождены от государственного регулирования. В некоторых странах сосуществуют различные формы организации торговли драгоценными металлами (например, биржевая и межбанковская), но это касается только стран с достаточно либеральным законодательством, позволяет конкурентно развиваться всем формам организации торговли.
Рынок драгоценных металлов, в целом, составляют такие сектора:
– «золотой» рынок;
-рынок серебра;
-рынки платины и палладия;
-рынок изделий из драгметаллов;
-рынок ценных бумаг, котировки которых исчисляются в золоте.
Основным сектором рынка драгоценных металлов является рынок золота. Рынок золота – особые центры, где ведется регулярная купля– продажа золота. Организационно – это консорциумы местных банков и специализированных фирм, которые наряду с торговлей проводят аффинаж (очистку золота) и изготавливают слитки разных размеров. Продавцами выступают золотодобывающие страны, центральные банки, владельцы запасов. Покупателями являются частные фирмы и частные лица, промышленные фирмы, инвесторы. Лондон и Цюрих остаются главными мировыми рынками золота. На международных рынках золото продается преимущественно стандартными слитками весом 12,5 кг 995-й или 999-й пробы с клеймами аффинажных заводов и монетных дворов, на внутренних рынках – от 5-10 г до 1 кг, а также листов, пластин, в виде песка, монет
Особенностью товаров рынка драгоценных металлов является именно инвестиционная составляющая, которая очень часто служит поводырем в общем спросе на металл. К данной категории классически принято относить золото и серебро, а также платину и палладий.
Драгоценные металлы сохранили некоторые «денежные» функции как в частном капитале (средство сбережения и инвестиции), так и в государственных резервах («страховка» от экономической нестабильности или так называемые чрезвычайные мировые деньги).
Обретение золотом, серебром и платиной особой роли на финансовом рынке стало возможным благодаря таким их свойствам, как высокая концентрация стоимости в единице веса, ограниченная распространенность в природе и высокая устойчивость к воздействию внешних факторов. В настоящее время в публичной собственности драгоценные металлы и драгоценные камни могут объективироваться в форме добытых и обработанных полезных ископаемых и в форме месторождений драгоценных металлов. На мировом рынке драгметаллы – золото, серебро – это ликвидный инструмент, который используют частные инвесторы, управляющие компании, хедж-фонды для диверсификации портфелей.
Как известно, одной из составляющих финансовой политики государства выступает политика бюджетная. Ее неотъемлемым элементом, помимо прочих, является стремление к минимизации дефицита бюджета и эффективному использованию средств, направляемых на его финансирование. В связи с этим можно признать, что использование поступлений от реализации драгоценных металлов и драгоценных камней в качестве источника внутреннего финансирования дефицита федерального бюджета находится в соответствии с целями существования золотого запаса государства.

1.2. Становление мирового рынка драгоценных металлов

Становление мирового рынка драгоценных металлов тесно связан с формированием мирового рынка золота, которое можно разделить на следующие периоды:
– С более 2 тысяч лет до н.э. до середины XIX века – биметаллическая система платежей
– С 1880 до 1914г. и с 1925 до 1931г. – Золотой стандарт в мировой валютной системе
– С 1944 г. до 1971 г. – Золотодевизный стандарт, Бреттон-Вудская валютная система
– С 1976 г. по настоящее время – Ямайская валютная система и Европейская валютная система: использование золота в качестве реальных резервных активов.
В связи с Решением Бреттон-Вудской международной финансовой конференции 1944г., была определена роль золота в качестве государственных резервов в целях погашения возможных дефицитов платежных балансов. Конвертируемость в золото была сохранена, в сущности, только у доллара США, но исключительно для обслуживания внешнеторговых операций. При этом вплоть до конца 1974г. в США частная собственность на золото в виде слитков и монет была запрещена. Одновременно, в целях укрепления и регулирования новой системы на международном уровне, расширения межгосударственного денежно-кредитного сотрудничества и поддержания финансовой стабильности была создана межправительственная организация – International Monetary Fund (МВФ). Его первоначальный «золотой» баланс – 1 246,1 т.8 был учрежден из взносов государств-участников, установленных в размере 25% от размера квоты (рассчитанной в зависимости от финансовых резервов и экономической развитости государства) страны в МВФ или 10% ее золотодолларовых резервов на дату вступления. При этом самая большая квота в Фонде досталась США.
Золото стало олицетворением национального достояния, а также окончательным запасным активом. Такая позиция доллара сулила США неоспоримые преимущества на мировом финансовом Олимпе, т.к. позволяла выдавать кредиты и производить погашение задолженности перед другими странами своей национальной валютой, конвертируемой в золото по фиксированному курсу. С этого момента было положено начало открытой экспансии доллара в мировую экономику. Как подчеркивает С.Р. Моисеев: «Фундаментальной причиной эволюции международной системы в золотодолларовый стандарт была необходимость разрыва неэффективной зависимости экономик от рынка золота».
Указанное время принято называть эпохой «золотодевизного стандарта», основанного на золоте и резервных валютах – долларе США и фунте стерлингов, фактически завершившей свое существование 15 августа 1971г., когда США официально прекратили обмен национальной валюты на золото. Ямайская международная финансовая конференция 1976г. юридически закрепила факт перехода золота в разряд товаров и официально исключила его из денежного обращения.
Таким образом, процесс демонетизации золота имел поэтапный характер, связанный с постепенным изменением форм его обращения в экономике и рядом внешних факторов, среди которых значительную роль сыграли две мировые войны, несогласованность денежно-кредитных политик европейских государств и целеустремленная долларовая экспансия США. По предположению автора, неоднозначная роль в этом процессе принадлежит банковскому сектору, который, в ходе реализации бизнеса обеспечил сосредоточение в своих активах основные металлические ресурсы (в виде средств на счетах граждан, организаций и государств), подменив их более удобными и мобильными для обращения кредитными обязательствами, создав, таким образом, предпосылку дальнейшей реализации подобной практики на государственном уровне.
Факторов для полного перехода к бумажно-денежному обращению и ухода от золота как средства платежа в середине XX в. накопилось много. Их можно разделить на две основные группы: обусловленные естественной эволюцией денежного обращения и спровоцированные межгосударственными политическими и экономическими действиями.
К первой группе целесообразно отнести:
? исторически сформировавшееся мировое признание золота мерилом богатства и ценности благ, основой национального благосостояния;
? планомерное усиление государственного регулирования и контроля над обращением монетарного золота;
? неравномерное распределение золота в мире в виде монетарных сокровищ и природных месторождений;
? государственные убытки, связанные с частичной утратой золота в результате мошенничества и спекуляций;
? неэластичность курсов национальных валют, привязанных к золотому обеспечению;
? ограничение эмиссии денежных знаков золотыми запасами государства, замедленная реакция на потребности рынка в дополнительной денежной массе;
? видимые преимущества бумажных денег: удобство в расчетах, транспортировке, дешевизна материала, сложность подделки и отсутствие мотивация для умышленной порчи.
Ко второй группе целесообразно отнести:
? мировые войны, нанесшие сокрушительный удар по господству золота в международной монетарной системе: Первая положила конец «Золотому стандарту», а Вторая – «Золотослитковому»;
? отсутствие единой экономической политики государств-участников золотомонетного денежного обращения, различные подходы к укреплению на– циональных экономик в кризисные периоды времени;
? превалирование национальных интересов над международными;
? валютная политика США, направленная на экспансию доллара в страны послевоенной Европы с целью установления лидерства доллара на международном финансовом пространстве (вытеснение золота бумажным долларом) и перемещения международного финансового центра на территорию США.
В совокупности эти факторы обусловили разрыв денежного обращения с драгоценным металлом, что привело к ряду последствий, проявляющихся в мировой экономике и по настоящее время.
Утрата золотом основных денежных функций предопределило его дальнейшее развитие в финансовой сфере в качестве инвестиционного актива и одного из существенных инструментов банковского бизнеса. В немалой степени это обстоятельство обусловлено тем, что в ходе демонетизации интерес и доверие к золоту со стороны частного и корпоративного сектора остался актуальным, однако перешел в русло инвестирования в золото, как актив. Данное обстоятельство в большей степени объяснимо не только собственной ценностью золота, но и обычной привычкой людей относиться к золоту как естественному богатству, деньгам, тем более возможность обратного перехода к нему так и не была полностью оспорена.
Исторически развитие рынка драгоценных металлов проходило сразу по двум направлениям – товарному и денежно-финансовому, поэтому современный рынок золота существует в виде обособленных сегментов одновременно товарного и финансового рынков: с одной стороны, драгоценный металл – товарное сырье, участвующее в создании различных материальных благ, а с другой – материальное благо, являющееся объектом инвестиционного спроса. Исходя из данного предположения, драгоценные металлы в экономике занимают равнозначные позиции, как товара, так и финансового актива, однако превалирующее положение каждой из этих форм определяется исключительно характером спроса, а именно, промышленным либо инвестиционным. Поэтому в качестве основополагающего критерия классификации современных форм драгоценного металла предлагается заложить его социально-экономическое предназначение, в соответствии с которым можно выделить его товарную и финансовую формы.
В качестве объекта торговых отношений (в товарной форме) драгоценный металл, в большинстве случаев, выступает как первичное сырье, используемое для изготовления многих необходимых современному обществу материальных благ.
Широкое применение драгоценных металлов в производстве позволяет провести обобщенную отраслевую классификацию его товарной формы.
С точки зрения социальной полезности в первую очередь следует отметить использование драгоценного металла в медицине, а именно стоматологии, фармацевтике, биомедицине и косметологии, где он выступает в качестве компонента и основополагающего материала биологических имплантатов, лекарственных и косметических препаратов.
Стремительный рост передовых технологий благоприятно отразился на использовании драгоценного металла в электронике, преимущественно информационных технологиях и телекоммуникациях. Последние тридцать лет он успешно применяется в качестве гальванопокрытия, сверхпроводника и соединителя в проводах, кабелях, микросхемах и т.д.
Помимо этого драгоценные металлы активно потребляются в химической промышленности (катализатор в химических реакциях), энергетике (топливный элемент), строительстве (декоративный элемент, позолота) и прочих отраслях.
С древнейших времен и по настоящее время более всего золота потребляется ювелирной промышленностью, где оно выступает в качестве первичного материала для изготовления ювелирных изделий и украшений. Доля ювелирного золота в совокупности составляет порядка 87% в общемировом товарном спросе. По сравнению с другими эта отрасль имеет определенное социальное значение ввиду того, что эксплуатирует в основном одно из замечательных свойств золота – неоспоримую природную красоту и благородство. Поэтому объемы перерабатываемого ювелирным производством золота в 6,7 раз превышают его использование в других отраслях. В среднем спрос на золото в ювелирной промышленности ежегодно сохраняет тенденцию роста приблизительно на 4 – 5%.
Также стоит отметить, что в большинстве случаев драгоценные металлы приобретаются отраслями промышленности через коммерческие банки, поэтому увеличение объемов его использования ключевым образом отражается на повышении комиссионных доходов коммерческих банков. Таким образом, выступая в товарной форме, драгоценные металлы представляет собой объект банковского бизнеса.
Как инструмент денежно-кредитного обращения (финансовая форма) драгоценный металл выступает в качестве особого финансового продукта, заключающего в себе изначальную природную ценность. Подобное отношение драгоценному металлу прочно обосновалось в умах людей еще со времени его монетарного господства. Подтверждением тому является образовавшийся в процессе демонетизации устойчивый инвестиционный спрос и, как следствие, рост цен на золото. Исключение его из денежного обращения не только не снизило финансового интереса к золоту, а, наоборот, способствовало его возрастанию. Реальная стоимость золота, которая в течение многих лет государственного регулирования по отношению к бумажной валюте была существенно занижена, стала определяться конъюнктурой рынка, что впоследствии предопределило бурный рост цен на золото и другие драгоценные металлы. Объясняется это тем, что отдельные категории инвесторов делают упор на несовершенство и, возможный, в последующем провал современной монетарной системы, в результате чего обладание на этот случай золотыми активами обеспечивает очевидные финансовые преимущества. Вместе с тем, став биржевым товаром и проявив еще в 80-х г.г. устойчивый ценовый потенциал, золото стало излюбленным объектом спекулятивных сделок, что обуславливает волатильность его цен.
В совокупности эти обстоятельства способствовали постепенному расширению спектра различных финансовых инструментов и банковских продуктов.

1.3. Эволюция рынка драгоценных металлов в России

В целях изучения эволюции регулирования обращения драгоценных металлов и драгоценных камней были избраны три периода: XVII–XVIII вв., XIX – начало XX в. и 1917–1991 гг.
Научный интерес к эволюции обращения драгоценных металлов направлен на исторический период, началом которого служит выделение науки о публичных финансах в самостоятельную отрасль государственной деятельности и научного знания.
Исследование показало, что вся история обращения драгоценных металлов и драгоценных камней в Российском государстве связана с эксплуатацией монетной регалии – исключительного права государства чеканить монету и пускать ее в обращение.
Как известно, в силу своей общественной и государственной значимости монетная регалия не может служить целям фиска. Тем не менее даже изъятие у частных лиц права изготавливать монеты еще не гарантирует невозможности превращения государства в фальшивомонетчика.
На протяжении XVIII в. выпуск монеты из драгоценного металла в России преследовал прежде всего фискальные цели. Правительство не решалось поднимать налоги, тем временем возрастали объемы чеканки, сама монета становилась легковесной, малоценной – порченой.
Монетная регалия и ее эксплуатация представлялись легчайшим способом мгновенно увеличить доходы казны в чрезвычайных обстоятельствах.
С одной стороны, чеканка монет, номинальная цена которой отличается от внутренней, торговой ценности монеты, обеспечивая кратковременную прибыль, таит в себе серьезные опасности для народного хозяйства в будущем; с другой стороны, использование монетной регалии в качестве фискального инструмента позволило успешно вести войны и осуществить иные реформы на протяжении XVIII в., не прибегая к иностранным заимствованиям.
XIX в. был ознаменован обращением российских императоров к выпуску ассигнаций как источнику финансирования основных статей бюджетной росписи.
Экономические трудности, вызванные Отечественной войной 1812 г., а затем Кавказской и Крымской войнами спровоцировали новый эмиссионный виток. Бумажные деньги стали преимущественной монетой внутри Российской империи. Денежные реформы министров финансов Д. А. Гурьева и Е. Ф. Канкрина, имевшие целью вернуть доверие к бумажным деньгам, имели эффект в течение ограниченного времени.
В 1895 г. началась обширная программа экономических преобразований министра финансов С. Ю. Витте, которая включала два этапа: отделение кредитного рубля от серебра и установление связи этого рубля с золотом; и фактический выпуск золота в обращение.
Постепенно область применения золотой монеты была расширена: ее разрешалось использовать не только при расчетах между казной и частными лицами, но и во всех областях гражданского и торгового оборота, впоследствии золотая монета стала обязательной к приему по всем платежам и взносам в правительственные учреждения. В России переход к золотому монометаллизму завершился к концу XIX в., с некоторым запозданием относительно европейских стран.
Начало XX в. в финансовой истории России связывается с временем потрясений. В результате мир

Заказать эту работу прямо сейчас

Посмотреть другие готовые работы по предмету ГОСУДАРСТВЕННОЕ И МУНИЦИПАЛЬНОЕ УПРАВЛЕНИЕ

© 2002-2024 Москва 'Мастерская дипломов'. Все права защищены.