диплом Оценка эффективности инвестиционной деятельности организации на примере сети магазинов (id=idd_1909_0000517)

СОДЕРЖАНИЕ


ВВЕДЕНИЕ 3
ГЛАВА 1. ИНВЕСТИЦИОННОЕ ПРОЕКТИРОВАНИЕ НА ПРЕДПРИЯТИИ 5
1.1. Подготовка инвестиционного проекта 5
1.2. Методы управления проектами 19
1.3. Организационные структуры управления проектами 26
ГЛАВА 2. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЕКТ «ОТКРЫТИЕ ТОРГОВОЙ ТОЧКИ НА БАЗЕ ОФИСА» 29
2.1. Проектное задание 29
2.2. Бизнес-план инвестиционного проекта 32
2.3. Риски инвестиционного проекта 41
ГЛАВА 3. ОЦЕНКА ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА 45
3.1. Финансовый план разработанного проекта 45
3.2. Оценка критериев коммерческой эффективности проекта 60
3.3. Рекомендации по повышению инвестиционной привлекательности проекта 63
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 72
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 74
ПРИЛОЖЕНИЯ 77


ВВЕДЕНИЕ

В настоящее время в практике многих российских и зарубежных предприятий все чаще возникает вопрос об эффективном планировании и реализации инвестиционной деятельности, а также о необходимости более четкого измерения вклада инвестиций в доходность предприятия и его влияния на основные бизнес-процессы. В сложившихся условиях возрастает роль использования экономической оценки для организации и управления инвестиционной деятельностью с целью увеличения измеримости ее результатов в формировании доходов компании и роста ее стоимости.
Вместе с тем, наблюдаются альтернативные подходы к инвестированию: в основном на базе прямых иностранных инвестиций или собственных средств с привлечением кредитов. При разработке и реализации инвестиционных проектов не учитываются этапы жизненного цикла предприятий. Осуществляемая проектная оценка эффективности инвестиций, как правило, не завершается и не подкрепляется соответствующими фактическими расчётами, прежде всего вследствие несовершенства методических основ реальной оценки. Все это обусловливает значимость и необходимость дальнейшего изучения данной проблемы.
На современном этапе развития отечественной экономики актуальной становится проблема методологического и методического осмысления вопросов решения задач выбора инвестиционной стратегии организации, его места в системе учета, структуры, качественного содержания собираемой и обрабатываемой с его помощью информации.
Объектом исследования являются инвестиции в материальные объекты (здания, сооружения, оборудование, средства транспорта и др.).
Предметом исследования являются инструменты управления инвестициями на предприятии.
Цель работы посвящена – это инвестиционный проект и оценке его эффективности.
Исходя из поставленной цели, формируются следующие задачи:
– рассмотреть теоретико-методологические основы организации инвестиций на предприятии;
– провести анализ внешней, инвестиционной среды предприятия;
– разработать инвестиционный проект и дать его характеристику и описать мероприятия реализации инвестиций и получения на них инвестиций;
– произвести расчет экономической эффективности инвестиционного проекта.
ГЛАВА 1. ИНВЕСТИЦИОННОЕ ПРОЕКТИРОВАНИЕ НА ПРЕДПРИЯТИИ

1.1. Подготовка инвестиционного проекта

Подготовка инвестиционного проекта состоит из ряда этапов.
Формулировка инвестиционного проекта. Проанализировав текущее финансовое состояние и положение предприятия на рынке, руководство выделяет перспективное направление развития и первоочередные задачи. Если таких направлений несколько, то параллельно разрабатываются несколько инвестиционных проектов и на завершающей стадии разработки выбираются проекты, обеспечивающие максимальный финансовый результат, оцениваемый по критериям финансовой эффективности.
Сбор информации для разработки проекта. Разработчики проекта должны знать, какая информация понадобится им на каждом этапе проектирования, где ее взять и какие временные и финансовые затраты будут связаны со сбором этой информации. Исходная информация для разработки проекта включает:
1) Данные о предприятии:
годовые бухгалтерские отчеты за последние 2-3 года.
копии имеющихся бизнес-планов, производственно-финансовых планов, экономических и др. прогнозов предприятия;
список дочерних компаний или других предприятий, в которых данное предприятие имеет свою долю, включая их финансовую отчетность.
2) Финансовая информация:
список банковских счетов и значительных денежных инвестиций;
описание дебиторской и кредиторской задолженности;
учетная политика предприятия;
список основных средств предприятия и график их амортизации;
перечень статей, составляющих другие значительные активы баланса;
кредитная история предприятия;
список кредитов и займов с разбивкой по времени погашения;
график продаж по видам продукции за каждый период времени, за который составлялся отчет о прибыли;
расходы на постоянную заработную плату;
отчеты независимого оценщика об оценке различных активов предприятия и отчеты других специалистов;
список пяти крупнейших клиентов и поставщиков, а также полный объем продаж и покупок соответственно на каждого из них за последний год;
прайс-лист, каталоги или другая информация по продукции.
3) Данные о персонале:
организационная структура;
резюме и информация об образовании и опыте ведущих специалистов;
отчет о численности рабочих кадров (за 2 года);
отчет о текучести рабочих кадров (за 2 года);
план-график повышения квалификации персонала предприятия.
4) Юридические документы:
копии действующих договоров аренды, лизинга и пр.;
копии договоров с акционерами и партнерами, включая соглашения по опционам;
копии трудовых соглашений с ведущими менеджерами;
копии договоров по самым крупным сделкам;
подробная информация о любых судебных процессах, включая еще незавершенные и вероятные.
5) Информация о нематериальных активах (лицензии, патенты, авторские права, товарные знаки).
6) Экономические данные:
макроэкономические данные: данные об общих тенденциях в экономике страны (валовый национальный продукт, темпы инфляции, обменный курс валюты, уровень занятости и пр.) и на финансовом рынке (ставка рефинансирования, динамика биржевого индекса и др.);
информация по системе налогообложения (полный перечень налогов и сборов с указанием базы налогообложения, ставки налога, периодичности выплаты и льгот по налогу);
информация по отрасли, в которой функционирует предприятие, тенденции роста и развития, государственное регулирование;
рыночная информация:
прогноз изменения цен на отдельные продукты (услуги) и ресурсы на весь период реализации проекта;
данные о рыночной норме прибыли.
7) Технические данные:
характер проектируемого производства;
общие сведения о применяемой на предприятии технологии;
информация об особенностях технологических процессов, о характере потребляемых ресурсов, системе реализации производимой продукции;
сведения о размещении производства;
вид производимой продукции, работ, услуг;
информация о производственном потенциале предприятия.
Разработка технической части проекта. Техническая часть проекта должна включать организационную структуру и план производства конкретной продукции, определение инвестиционных издержек, а также издержек, возникающих на этапе эксплуатации.
В технической части проекта учитываются этапы упаковки, транспортировки, доставки потребляемых ресурсов и выпускаемой продукции, а также этап создания дополнительной инфраструктуры.
Задачи, решаемые при разработке технической части проекта:
1) Определение технологии, наиболее подходящей с точки зрения целей проекта и с учетом производственного потенциала предприятия.
2) Анализ внешних и внутренних факторов производства.
Для каждой технологии определяются:
максимальный, минимальный и номинальный объемы производства и время выхода на эти объемы;
требуемые производственные, складские и др. площади;
сроки монтажа и наладки машин и оборудования;
требуемые для производства лицензии, патенты и т. п.;
необходимые для производства согласования с государственными структурами различного уровня;
доступность и стоимость сырья, материалов, энергии, трудовых и прочих ресурсов;
взаимосвязь с коммунальными службами;
описание часто требуемых запчастей и расходных материалов;
потребность в технической документации, профессиональных навыках персонала, средствах защиты окружающей среды и др.;
изменение потребности в различного рода материальных, финансовых, экономических, экологических, трудовых и прочих ресурсах в зависимости от объема производства.
3) Проверка соответствия необходимых ресурсов и ресурсов, имеющихся в наличии.
Если выбранная технология не является собственной, ее можно приобрести по одной из следующих схем:
покупка лицензии на производство;
совместное предприятие с лицензиаром – частичное участие поставщика технологии своим акционерным капиталом и полное обеспечение технологией;
покупка оборудования, которое реализует технологическое «ноу-хау»;
покупка технологии с комплексом инжиниринговых услуг, включающих поставку и пуск оборудования, наладку технологического процесса и пр. плюс обучение персонала до тех пор, пока предприятие не произведет необходимый готовый продукт.
4) Определение себестоимости производимой продукции.
5) Определение организационной структуры управления проектом – схема, состав подразделений, координация и взаимосвязь, распределение обязанностей.
Маркетинговый анализ.
На основе результатов маркетингового анализа разрабатывается маркетинговый план, в котором определяется маркетинговая стратегия проекта: идентифицированы целевые группы и продукты, определены стратегии разработки продукта, ценообразования, продвижения товара на рынок и сбыта.
В маркетинговом плане учитывается наличие других продуктов в ассортименте предприятия, а также организационные, финансовые, производственные и снабженческие аспекты его деятельности.
Маркетинговый анализ включает в себя прогнозирование спроса. Поскольку процесс принятия решений осуществляется в условиях неопределенности, то правильный прогноз может уменьшить степень этой неопределенности.
Основные элементы маркетингового анализа в рамках разработки инвестиционного проекта: анализ рынка, анализ конкурентной среды, разработка маркетингового плана продукта, обеспечение достоверности используемой информации.
Цель анализа рынка – выявление потребительских запросов, определение сегментов рынка и процесса покупки для улучшения качества и ускорения процесса принятия решений по маркетингу.
При анализе спроса и сбыта рассматриваются ключевые вопросы:
кто является потенциальным покупателем?
причины покупки продукта.
как будет производиться покупка?
какая информация нужна, и как ее можно собрать?
Задачи анализа конкурентной среды – это выявления потенциальных конкурентов, традиционных или новых продуктов, оценка возможности и значения вхождения на рынок новых участников (будущих конкурентов), конкуренцию со стороны товаров-заменителей.
Разработка плана маркетинга позволяет ответить на такие вопросы:
правильная ли выбрана стратегия ценообразования?
правильная ли принята стратегия продвижения товара на рынок?
обеспечивает ли сбытовая система эффективную связь продавца и покупателя?
Маркетинговый раздел позволяет получить рыночную информацию, необходимую для оценки жизнеспособности проекта.
Коммерческий анализ. На основе оцененных в технической части проекта инвестиционных издержек, а также издержек, возникающих на этапе эксплуатации и доходов, оцененных в рамках плана сбыта на этапе маркетингового анализа, осуществляется оценка коммерческой эффективности проекта.
Расчет показателей коммерческой эффективности основывается на следующих принципах:
используются предусмотренные проектом текущие или прогнозные цены на продукты, услуги и материальные ресурсы;
денежные потоки рассчитываются в тех же валютах, в которых проектом предусматриваются приобретение ресурсов и оплата продукции;
заработная плата включается в состав операционных издержек в размерах, установленных проектом с учетом отчислений;
если проект предусматривает одновременно и производство, и потребление некоторой продукции (например производство и потребление комплектующих изделий или оборудования), в расчете учитываются только затраты на ее производство, но не расходы на ее приобретение;
при расчете учитываются налоги, сборы, отчисления и т.п., предусмотренные законодательством (возмещение НДС за используемые ресурсы, налоговые льготы и пр.);
если проектом предусмотрено полное или частичное связывание денежных средств (депонирование, приобретение ценных бумаг и пр.), вложение соответствующих сумм учитывается (в виде оттока) в денежных потоках от инвестиционной деятельности, а получение (в виде притоков) – в денежных потоках от операционной деятельности.
Коммерческая эффективность проекта определяется соотношением финансовых затрат и доходов, обеспечивающих требуемую норму доходности.
Для оценки коммерческой эффективности все денежные потоки инвестиционного проекта разделяют по трем видам деятельности: инвестиционной, операционной и финансовой. Их различие заключается в структуре доходов и затрат (притоков и оттоков), учитываемых при расчете потока реальных денег. Сальдо реальных денег – это разность между притоком и оттоком денежных средств от всех трех видов деятельности на каждом этапе проекта.
Поток реальных денег от инвестиционной деятельности включает затраты и поступления от вложений в основной капитал и прирост оборотных средств. При этом затраты на приобретение активов, увеличение оборотного капитала учитываются со знаком «минус», а поступления от продажи активов за вычетом налогов, уменьшения оборотного капитала на всех шагах проекта, от возврата оборотных активов в конце проекта – со знаком «плюс».
Поток реальных денег от операционной деятельности учитывает проектируемый чистый доход и амортизацию. Проектируемый чистый доход равен сумме выручки от реализации конечной продукции, внереализационных доходов и прочих доходов за вычетом включаемых в цену налогов и сборов, амортизации по активной и пассивной части основных средств, постоянных и переменных издержек производства, процентов по кредитам. Раздельный учет амортизации по активной и пассивной части основных средств связан с необходимостью расчета чистой ликвидационной стоимости объекта.
Поток реальных денег от финансовой деятельности включает в себя собственный капитал, краткосрочные и долгосрочные кредиты за вычетом средств, идущих на погашение задолженности по кредитам и выплату дивидендов.
Так как положительное текущее сальдо реальных денег составляет свободные денежные средства на t-ом шаге, то оно не должно принимать отрицательных значений на любом этапе реализации проекта кроме начального, а соответственно, и сальдо накопленных реальных денег должно быть больше нуля. Только при соблюдении этого условия принимается решение о реализации инвестиционного проекта. Если же текущее сальдо реальных денег приняло на каком-либо этапе отрицательное значение, это свидетельствует о необходимости привлечения дополнительных средств и разработки схемы финансирования, а, следовательно – доработки проекта или отказа от этого проекта.
Если проектным заданием не определены параметры схемы финансирования проекта, то рекомендуется:
все заемные средства считать взятыми в одной и той же валюте и под одинаковый процент;
объем заемных средств принимать минимально необходимым для реализуемости проекта;
выплаты по займам на каждом шаге принимать максимально возможными из условий реализуемости проекта;
задать структуру капитала и кредитный процент, после чего определить срок погашения долга и доходность для собственного капитала с условием реализуемости проекта на каждом этапе.
Финансовый анализ. Финансовый раздел проекта состоит из следующих пунктов:
Анализ финансового состояния предприятия в течение трех предыдущих лет работы предприятия.
Анализ финансового состояния предприятия в период подготовки инвестиционного проекта.
Прогноз прибылей и денежных потоков.
Оценка финансовой эффективности инвестиционного проекта.
Финансовый анализ предыдущей работы предприятия и его текущего положения – это расчет и интерпретация финансовых коэффициентов, отражающих ликвидность, платежеспособность, оборачиваемость и рентабельность предприятия.
Коэффициенты ликвидности позволяют оценить способность предприятия выполнить свои обязательства. Показатели платежеспособности применяются для оценки способности предприятия выполнять свои долгосрочные обязательства. К ним относятся:
коэффициент финансовой устойчивости – отношение собственных средств предприятия и субсидий к заемным;
коэффициент платежеспособности – отношение заемных средств (долгосрочной и краткосрочной задолженности) к собственным;
коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств – отношение долгосрочной задолженности к общему объему капитализированных средств (сумма собственных средств и долгосрочных займов);
коэффициент покрытия долгосрочных обязательств – отношение чистого прироста свободных средств (сумма чистой прибыли, амортизации и чистого прироста собственных и заемных средств за вычетом осуществленных в отчетном периоде
Коэффициенты оборачиваемости применяются для оценки эффективности операционной деятельности и политики в области цен, сбыта, закупок:
коэффициент оборачиваемости активов – отношение выручки от продаж к средней за период стоимости активов;
коэффициент оборачиваемости собственного капитала – отношение выручки от продаж к средней за период стоимости собственного капитала;
коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов – отношение выручки от продаж к средней за период стоимости запасов;
коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности – отношение выручки от продаж в кредит к средней за период дебиторской задолженности;
средний срок оборота кредиторской задолженности – отношение краткосрочной кредиторской задолженности к расходам на закупку товаров и услуг, умноженное на количество дней в отчетном периоде.
Показатели рентабельности применяются для оценки текущей прибыльности предприятия – участника инвестиционного проекта:
рентабельность продаж – отношение балансовой прибыли к сумме выручки от реализации продукции и от внереализационных операций;
рентабельность активов – отношение балансовой прибыли к стоимости активов (остаточная стоимость основных средств + стоимость текущих активов);
полная рентабельность продаж – отношение суммы валовой прибыли от операционной деятельности и включаемых в себестоимость уплаченных процентов по займам к сумме выручки от реализации продукции и от внереализационных операций;
полная рентабельность активов – отношение суммы валовой прибыли от операционной деятельности и включаемых в себестоимость уплаченных процентов по займам к средней за период стоимости активов;
чистая рентабельность продаж – отношение чистой прибыли от опер

Заказать эту работу прямо сейчас

Посмотреть другие готовые работы по предмету ИНВЕСТИЦИОННАЯ СТРАТЕГИЯ

© 2002-2024 Москва 'Мастерская дипломов'. Все права защищены.